Nike и Неприятности с Ценами

Повышение цен на бензин, конечно, досадная штука, но вот когда инфляция начинает шалить в сфере потребительских товаров – тут уж дело принимает поистине тревожный оборот. Ведь если цены взлетают слишком резво, благоразумные покупатели начинают пересматривать свои расходы, и под нож обычно попадает всё необязательное. А это, знаете ли, для таких фирм, как Nike, совсем не к добру.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Но есть еще один вид инфляции – та, с которой приходится разбираться самим компаниям. Её измеряют индексом цен производителей (PPI), и в мае он выдал цифры, которые могли заставить даже самых стойких финансистов слегка побледнеть. Поднялся на целых 6,5% за год! Для фирмы вроде Nike – а это предприятие весьма чувствительно к колебаниям издержек – такой скачок грозит нешуточными проблемами.

И вот, когда акции этого знаменитого производителя спортивной одежды уже и так барахтались в пучине медвежьего рынка (а это, скажу вам, состояние крайне неприятное), этот PPI и явился как нельзя вовремя, чтобы добавить масла в огонь. Акции Nike подешевели почти на 28% с начала года, а к одиннадцатому июня они оказались аж на 43% ниже своего годового максимума. Инвесторы, разумеется, проявляют должную осторожность – и правильно делают! А в случае с Nike эту осторожность стоит удвоить, ведь когда же цены производителей наконец-то начнут играть по правилам, никто не знает.

Маржа Nike под Прицелом

Не обязательно быть профессором экономики, чтобы понять, почему высокие издержки – это для Nike как кость в горле. Всё дело в марже прибыли. Чем больше стоит производство кроссовок, футболок и прочей спортивной амуниции, тем больше приходится перекладывать эти расходы на плечи покупателей. А если те не клюнут, то маржа тает на глазах.

И вот уже шесть кварталов подряд Nike фиксирует снижение валовой прибыли. Часть этой эрозии, конечно, связана с событиями в Иране. Пластик и резина – материалы, жизненно важные для производства Nike – оказались под угрозой из-за закрытия Ормузского пролива. Досадная ситуация, надо сказать.

Но не только ближневосточный конфликт доставляет головную боль акциям Nike. Не стоит забывать и об американских тарифах, которые для этой фирмы оказались весьма чувствительными. Новые торговые пошлины – это проблема на 1,5 миллиарда долларов, или 320 базисных пунктов. А всё потому, что компания сильно зависит от Индонезии и Вьетнама как от производственных центров.

Впрочем, Nike – не единственная крупная компания, закупающая товары в этих странах Юго-Восточной Азии. Это рискованное предприятие, особенно сейчас, когда США предлагают ввести новые тарифы на ряд стран региона, включая Индонезию и Вьетнам. Если эти пошлины будут введены, то Nike может оказаться в весьма затруднительном положении: ведь на долю Вьетнама и Индонезии приходится целых 79% всего производства обуви.

Есть ли Надежда на «Just Do It»?

В последнее время некоторые так называемые эксперты только и делают, что говорят о «асимметричных акциях» – то есть о тех, у которых потенциальная выгода превышает риск. Асимметрия, конечно, понятие субъективное, но в условиях растущих издержек и тарифных войн с Nike это самое определить непросто.

Впрочем, инвесторы могут найти и позитивные моменты: дивидендная доходность составляет 3,6%, на счетах компании – 7 миллиардов долларов наличными, а свободный денежный поток – почти 3,3 миллиарда долларов в год.

Однако это всё известные факты, что говорит о том, что инвесторов больше беспокоят проблемы с маржой Nike, чем радуют эти положительные показатели. Возможно, лучшие дни для акций еще впереди, но потенциальным акционерам не мешает проявить осторожность. Всё-таки, как говорится, лучше семь раз отмерить, прежде чем отрезать.

Смотрите также

2026-06-14 19:23