Adyen: Небольшая Дьяволия для Инвестора

Итак, Adyen. Компания, что на данный момент переживает нечто вроде творческого кризиса, если, конечно, можно применить столь возвышенное слово к процессу обработки платежей. Падение на 66% от пиковых значений? Пустяки, господа. Это лишь временное помутнение рассудка у толпы, не способной разглядеть истинную ценность. Ибо, несмотря на все эти колебания, бизнес компании не просто выжил, он расцвел. Доходы и прибыль более чем удвоились, а цена акций… ну, что ж, цена акций – это всегда лотерея, в которой выигрывают лишь немногие, да и те, как правило, не понимают, что им выпал выигрышный билет.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Нервозность инвесторов? Предсказуема. Управление снизило прогнозы на 2026 год, и рынок, как стадо баранов, бросился в панику. Но, позвольте мне заметить, господа, краткосрочные колебания – это лишь шум, который заглушает истинный голос компании. Для тех, кто способен мыслить категориями, превышающими один год, Adyen представляется весьма привлекательной целью.

Растущая доля на рынке глобальных платежей

Adyen, подобно искуссному ремесленнику, выстраивает системы обработки платежей, превосходящие устаревшие аналоги. Это не просто технологическое превосходство, это – тонкое искусство обхода бюрократических преград и удовлетворения капризов клиентов. В течение последнего десятилетия компания неуклонно расширяет свою долю на рынке, и вторая половина 2025 года не стала исключением. Объём обработанных платежей вырос на 12% в годовом исчислении, или на 19%, если исключить убыточного клиента. Убыточного, господа! Представляете себе? Похоже, кто-то не понял, что в этом мире всё имеет свою цену.

Adyen зарабатывает деньги, взимая фиксированную комиссию с объёма платежей. Чем больше платежей обрабатывается для таких гигантов, как Uber и Spotify, тем больше прибыль. В последнем квартале чистый доход вырос на 21% в постоянной валюте, опередив рост объёма платежей. Всё благодаря тому, что убыточный клиент, наконец, покинул сцену. Полагаю, он отправился искать более легкие пути обогащения.

Adyen – образец бережливости. Компания демонстрирует лучшие в своем классе маржинальные показатели, с прибылью до налогообложения в размере 54% во второй половине прошлого года. В сочетании с сильным ростом доходов это свидетельствует о том, что превосходная платформа Adyen помогает привлекать клиентов без значительных скидок или агрессивных маркетинговых кампаний. Продукт говорит сам за себя. И это, господа, редкость в наше время.

Низкая цена и сильные прогнозы

Adyen постоянно расширяет свой ассортимент, предлагая новые продукты, такие как Dynamic Identification – инструмент, использующий собственные данные для фильтрации мошеннических покупателей. Тесты показали увеличение конверсии клиентов на 6%. Представляете себе? 6%! Это, господа, почти чудо.

Этот инструмент и многое другое привлекает клиентов, направляя всё больше объёмов платежей в Adyen для обработки по всему миру. Руководство прогнозирует рост доходов в 2026 году на 20-22%, что немного ниже ожиданий аналитиков, но всё равно опережает общий рынок платежей. Маржа по EBITDA, как ожидается, превысит 55% к 2028 году.

Сегодня коэффициент P/E компании составляет около 31, что близко к среднему показателю индекса S&P 500. Благодаря сильному росту доходов и расширению маржи Adyen сможет увеличивать свою прибыль быстрыми темпами в течение многих лет. В сочетании с консервативным балансом компания выглядит перспективной для опережения рынка в течение следующих пяти лет. И позвольте мне добавить, господа, это не просто инвестиция, это – приобщение к искусству, к мастерству, к чему-то, что выходит за рамки банальной погони за прибылью. Это, в конце концов, Adyen. А это – нечто большее, чем просто компания.

Смотрите также

2026-02-20 14:03