Акции American Express: Падение или шанс на покупку?

Ох, как же мы все ждали этого момента! Акции кредитных карт и банков, которые щедро раздают деньги своим владельцам, претерпели падение в понедельник. Причиной стало обсуждение президентом Трампом планов по ограничению процентных ставок по кредитным картам. Вот так сюрприз! Акции American Express (AXP 0.44%) упали примерно на 4% в тот день, и продолжили слегка таять и во вторник. Может, это просто знак, что пора задуматься о собственных инвестициях?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Неудивительно, что рынок отреагировал негативно. Процентные ставки по кредитным картам — это как кислород для эмитентов карт. Закрепить жесткий потолок на этих ставках? Инвесторы тут же задаются вопросом: а как же наши прибыли? О, эти убогие прибыли…

Однако, прежде чем впадать в панику, стоит задать себе вопрос: что именно будет означать этот лимит в реальной жизни? И станет ли он вообще реальностью? Между тем, базовый бизнес American Express продолжает работать как часы. Так, возможно, это тот самый момент, когда «жадность побеждает страх», как говаривал знаменитый инвестор Уоррен Баффет? Или же это риск, который меняет всю картину, пока мы не получим больше ясности?

Что мы знаем (и чего не знаем)

Трамп предложил установить потолок на уровне 10% на процентные ставки по кредитным картам на один год. И как будто этого было недостаточно, он планирует внедрить этот лимит к 20 января. Словно у нас нет других весельев в жизни…

Важно отметить, что American Express — это не только платежная сеть, но и кредитор, так что они могли бы оказаться в особенно уязвимом положении в условиях новой политики. Но давайте не будем забывать, что American Express — это не только история про проценты; значительная часть их бизнеса связана с платежами и сборами. Когда кто-то расплачивается картой Amex, компания получает комиссию от продавца. Они называют это «дисконтной выручкой», и это самый большой источник дохода компании. Плюс, они зарабатывают на членских взносах — ежегодных сборах за привилегии. Чистая процентная выручка составила около четверти доходов компании за третий квартал.

Объявление

Конечно, другие статьи в отчете American Express, помимо чистых процентов, также могут пострадать от такого однолетнего предела в 10%. Например, кредитные компании могут быть вынуждены снизить кредитные лимиты для более рискованных заемщиков, если не смогут взимать более высокие ставки, чтобы компенсировать риск. Это приведет к снижению расходов на карты и, следовательно, к уменьшению дохода от дисконтной выручки.

В целом, такой лимит почти наверняка окажет значительно негативное влияние на бизнес American Express.

По этой причине, думаю, мне не стоит покупать акции, пока не появится больше ясности относительно этой предполагаемой политической изменений.

Сильный бизнес

Тем не менее, если акции упадут еще ниже, будет момент, когда они станут привлекательными, даже если над ними нависла туча потенциальных перемен. В конце концов, бизнес работает как часы.

American Express в третьем квартале зафиксировала рост выручки на 11% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных $18.4 миллиарда, а прибыль на акцию возросла на 19% до $4.14.

Хотя выручка от дисконтов увеличилась на 7% до $9.4 миллиарда, доход от годовых сборов рос еще быстрее, поднявшись на 18% до примерно $2.6 миллиарда. А чистая процентная выручка выросла на 12% до $4.5 миллиарда.

Кроме того, потребители American Express выглядят довольно уверенно. Компания сообщила о росте расходов держателей карт на 9% по сравнению с прошлым годом благодаря как новым аккаунтам, так и возросшим расходам существующих клиентов. А уровень списаний остался на низком уровне — 1.9%, как и в прошлом году.

Пора покупать?

С таким крепким бизнесом имеет смысл покупать на падении. Однако, учитывая потенциально негативное влияние лимита на American Express, инвесторам стоит ожидать более низкой цены, прежде чем действовать, учитывая возросшую неопределенность. Хотя маловероятно, что акции упадут так низко, цена около $300 могла бы лучше учесть эту новую неопределенность. А с другой стороны, если акции останутся на текущем уровне, но администрация Трампа решит не реализовывать свои планы, это может стать хорошей возможностью для покупки.

На данный момент инвесторы должны внимательно следить за развитием событий, поскольку это может оказать значительное влияние на кредитные компании и банки, которые выдают кредиты пользователям кредитных карт.

😊

Смотрите также

2026-01-14 04:53