Акции NVIDIA в ноябре: пузырь ИИ или временные трудности?

В ноябре акции NVIDIA (NVDA +0.53%) упали на 12.6%. Это произошло несмотря на объявление 19 ноября о рекордных финансовых результатах. Рынок оказался не готов платить за будущее, которое слишком ярко рисуется в отчетах.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Страх перед пузырём искусственного интеллекта достиг критической точки именно тогда, когда сама NVIDIA зарабатывает как никогда. Компания продаёт «лопаты и кирки» для добычи ИИ-золота, но инвесторы начинают сомневаться: а есть ли вообще золото в этих землях? Или мы просто смотрим на очередной тюльпанный бум, только в цифровом обличье?

Решающим ударом стал выход модели Gemini 3 от Alphabet. Этот шаг Google стал напоминанием: не всё зависит от чипов NVIDIA. Внутренние разработки TPUs оказались достаточно мощными для создания конкурентоспособного ИИ. Вопрос о доминировании NVIDIA перестал быть риторическим.

Google Gemini 3 ставит под сомнение доминирование NVIDIA

TPUs — не просто альтернатива. Это вызов фундаментальной идее, на которой строится успех NVIDIA: мол, её чипы настолько лучше других, что готовы платить за них втридорога. Теперь же возникает законный вопрос: зачем гигантам вроде Google продолжать зависеть от поставщиков, если можно производить оружие для ИИ-войны самостоятельно?

Конечно, графические процессоры NVIDIA по-прежнему мощнее и гибче. Но если Google может создать столь сильную модель на собственных чипах, то и другие технологические монополии последуют этому пути. Рынок начинает понимать: NVIDIA не нефть, которую можно только добыть, а всего лишь инструмент, который можно заменить.

Рекордный квартал не спас акции от падения

Финансовые показатели NVIDIA остались на высоте. Рост доходов и маржинальности, достойной SaaS-компаний, не оставил места для сомнений в краткосрочной перспективе. Но рынок уже смотрит дальше: можно ли строить вечное процветание на песке ИИ-моды?

В декабре акции немного восстановились, прибавив 4.3%. Однако инвесторам стоит помнить: NVIDIA — не самоцель, а ставка на то, что мир действительно изменится благодаря ИИ. А пока реальные приложения технологии остаются в тени рекламных презентаций. В какой-то момент даже самые убедительные графики перестают утешать.

Оценка стоимости компании строится на вере в неизбежность роста. Сегодня эта вера колеблется. NVIDIA по-прежнему сильна, но сильнее становится вопрос: а что если ИИ — это не революция, а просто модный ветер, который может перемениться?

Рынок требует золота, а получает обещания. NVIDIA предлагает великие дела, но великие дела требуют великих денег. И рано или поздно даже самые верные последователи начнут спрашивать: где же результат? 🤔

Смотрите также

2025-12-09 23:08