Амазон: Благоразумная покупка в эпоху перемен

В кругах инвесторов ныне преобладает некое беспокойство относительно положения компании Амазон (AMZN 1.12%) в столь бурно развивающейся области искусственного интеллекта. Несмотря на очевидную выгоду от увеличения расходов на облачные вычисления, необходимые для развития сего дива, компания, по-видимому, не спешит демонстрировать передовые модели, и, как следствие, уступает конкурентам в заключении выгодных сделок, что, несомненно, оказывает давление на стоимость её акций. Однако, как известно всякому здравомыслящему наблюдателю, Амазон – это не только поставщик облачных услуг. Это обширная торговая империя, чей оборот превысил пятьсот миллиардов долларов в прошлом году и продолжает расти весьма уверенными темпами.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Посему, полагается думать, что инвесторам следует отвлечься от шумихи вокруг искусственного интеллекта и обратить внимание на потенциал электронной коммерции, который делает акции Амазон весьма привлекательным приобретением в нынешней ситуации.

Недооцененный потенциал электронной коммерции

В то время как всеобщее внимание сосредоточено на скорости роста доходов Амазон в области искусственного интеллекта, в сфере электронной коммерции акцент смещается на то, насколько высока может быть её рентабельность. В прошлом году североамериканское подразделение розничной торговли компании продемонстрировало рентабельность в 6,9%, что является одним из самых высоких показателей за всю историю. При этом доходы продолжали расти на десять процентов в год.

Рост в сегментах с более высокой маржой, таких как реклама, помогает Амазон расширить свою прибыль. Компания по-прежнему инвестирует в многочисленные исследовательские проекты и амбициозные начинания, такие как устройства Alexa, спутниковая интернет-связь и новые магазины. Эти начинания, несомненно, оказывают влияние на рентабельность в краткосрочной перспективе, но могут принести ощутимую выгоду в долгосрочной. Если же эти проекты окажутся безуспешными, Амазон, как полагается разумному управляющему, предпочтет сократить убыточные подразделения, дабы сохранить средства для акционеров.

Таким образом, североамериканское подразделение электронной коммерции Амазон может достичь значительно более высокой рентабельности в ближайшие годы. Достижение показателя в десять процентов представляется весьма вероятным, а пятнадцать процентов – вполне достижимым в долгосрочной перспективе. Кроме того, международные рынки компании генерируют доход в 162 миллиарда долларов, при этом рентабельность пока остается невысокой. Если Амазон сохранит дисциплину в отношении расходов, её общая прибыль будет стабильно расти в течение всего десятилетия.

Акции Амазон стоят дешевле, чем когда-либо

Несмотря на то, что рентабельность Амазон пока не достигла своего потенциала в сфере розничной торговли, акции компании торгуются по одному из самых низких коэффициентов цена/прибыль (P/E) за всю историю – 28,5 на момент написания. И это, смеем предположить, недооценивает истинную стоимость акций Амазон для инвесторов, которые смотрят в будущее.

Одной лишь розничной торговлей компания может достичь оборота в 750 миллиардов долларов в течение нескольких лет. Если североамериканское и международное подразделения розничной торговли смогут обеспечить совокупную рентабельность в 10%, это принесет 75 миллиардов долларов прибыли только от этих подразделений. Учитывая стремительный рост AWS и коэффициент P/E Амазон, он, без сомнения, быстро снизится в ближайшие годы.

Позвольте же не обращать внимания на шум вокруг искусственного интеллекта. Акции Амазон стоят дешево исключительно благодаря потенциалу прибыли её бизнеса электронной коммерции.

Смотрите также

2026-03-24 22:02