AppLovin: Иллюзия Роста

AppLovin, компания, чье имя, кажется, шепчут в самых темных углах биржи, – занятное зрелище. Подобно искусной иллюзионистке, она умело скрывает за блеском цифр истинную природу своего бизнеса. Обвинения в нечистоплотных методах, в установке приложений без ведома пользователей… Ах, как это банально! Но, как справедливо заметил один мой знакомый, гений и безумие часто ходят рука об руку, а в мире финансов – и вовсе неразличимы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Новые обвинения, приписывающие компании отмывание денег через рекламу, звучат почти поэтично. «Ad-Spend-as-Laundering» – фраза, достойная пера какого-нибудь декадента. Конечно, это может быть всего лишь клевета, но, как известно, дыма без огня не бывает. Особенно когда речь идет о капитале, который, как известно, не имеет ни совести, ни морали.

Интересно, что вокруг этой весьма сомнительной компании собрался весьма уважаемый круг инвесторов. Миллиардеры Колман, Лаффон и Ловенстайн… Полагаю, они видят в AppLovin нечто большее, чем просто прибыльный бизнес. Возможно, они просто любят риск, а может, они наивны. Впрочем, наивность – роскошь, доступная лишь тем, у кого достаточно денег, чтобы ее оплатить.

Недавнее падение акций на 20% в 2026 году, конечно, печально, но не стоит драматизировать. Цена в 38 P/E – не подарок, но и не катастрофа. Рост выручки на 68% и EBITDA на 79% – впечатляющие цифры, не спорю. Однако, как часто бывает, за красивой статистикой скрывается нечто гораздо менее привлекательное. Свободный денежный поток, конечно, радует глаз, но, уверяю вас, он не вечен.

Самообслуживание рекламы и выход на международные рынки – достойные начинания. Но, как говорил один мудрец, «лучше синица в руке, чем журавль в небе». Идея расширения за пределы мобильных игр, конечно, заманчива, но, уверяю вас, конкуренция в сфере электронной коммерции гораздо более жестока.

Прогнозы о росте рынка на 20-30% в год, благодаря алгоритмам Axon 2, звучат, мягко говоря, оптимистично. Уж поверьте, в мире рекламы нет ничего постоянного, кроме перемен. И те, кто полагается на алгоритмы, рискуют оказаться обманутыми.

Не удивляйтесь, если акции AppLovin снова взлетят. История знает немало примеров, когда сомнительные компании внезапно начинали приносить огромную прибыль. Но, уверяю вас, это лишь иллюзия. В конечном итоге, правда всегда выходит наружу. И тогда, возможно, мы увидим истинное лицо этой компании.

Смотрите также

2026-01-26 09:32