Денис Аветисян 
Новое исследование показывает, что динамика доходности активов связана с разрывом между ценами опционов и безрисковыми ставками, раскрывая несовершенство нейтральной к риску модели ценообразования.
Параллельно наблюдается укрепление российской национальной валюты. Рубль демонстрирует положительную динамику, что, в свою очередь, оказывает сдерживающее влияние на рост российского фондового рынка. Укрепление рубля снижает привлекательность российских активов для иностранных инвесторов, что негативно сказывается на притоке капитала. Таким образом, валютный фактор является важным элементом, определяющим текущую ситуацию на российском рынке.
Эта доходность, столь привлекательная на первый взгляд, напоминает мне о банкротстве одного моего дальнего родственника – вначале щедрые обещания, затем стремительное падение. За последний год акции компании упали на 42%. Впечатляющее достижение, если подумать. Иными словами, вместо выгодной инвестиции вы приобретаете актив, достигший 17-летнего минимума. Оптимизма это, разумеется, не добавляет.
Акции подскочили на тридцать процентов от январских глубин? Да, неплохо. Но год к году – минус двадцать пять процентов! Это как пытаться взлететь на одном крыле, черт возьми! Все эти «финтех» и «супераппы»… звучит как бред сумасшедшего, пока цифры не начинают плясать. И пляшут они, знаете ли, довольно энергично.
Но в последние недели что-то изменилось. Некоторые инвесторы начали покидать акции ИИ, перекладывая деньги в другие активы. Их терзали сомнения, и это понятно. Времена неопределенности всегда порождают страх. Вопросы о том, сохранится ли текущий темп инвестиций в ИИ, или же он начнет замедляться, витали в воздухе. Не добавлял спокойствия и конфликт на Ближнем Востоке, который отбрасывал тень на всю мировую экономику.