Бафет и Пицца: Размышления о Рынке

Уоррен Бафет, как и все смертные, однажды решил отойти от дел в Berkshire Hathaway. И вот, последние отчеты о сделках, совершенных под его руководством, стали достоянием общественности. Скудноватые, надо сказать. Но интересные. Словно старый волшебник, распродающий зелья перед уходом на покой.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Хотя позиции Berkshire в Alphabet (да, в той самой, что с летающими машинами и предсказаниями погоды по принципу «если очень сильно захотеть») остались нетронутыми, доля в Apple и Amazon заметно поуменьшилась. Apple, конечно, все еще лидирует, но уже не с тем размахом, как раньше. Когда-то она занимала половину всего портфеля. А Amazon… ну, Amazon всегда был скорее милым аксессуаром, чем серьезной инвестицией. Теперь он и вовсе потерялся в складках рыночного пространства.

Зато Бафет присмотрелся к Domino’s Pizza. Целых 368,055 новых акций! Почти на 12% больше, чем в прошлом квартале. Это как если бы алхимик, уставший от поисков философского камня, решил, что лучшее вложение – это пекарня. И знаете что? В этом есть своя логика.

Владыка Пиццы и Его Империя

Domino’s Pizza – крупнейшая пиццерийная сеть в мире. 22,000 точек! И они не собираются останавливаться. В последнем квартале открыли аж 392 новых пекарни. Бафет любит компании-лидеры, особенно в тех сферах, которые всегда будут востребованы. Пицца – это как American Express, только вкуснее. И, что немаловажно, более надежная. Ведь даже в самые темные времена люди все равно хотят есть пиццу.¹

В последнем квартале глобальные розничные продажи выросли на 4.9% (с учетом валютных колебаний), а сопоставимые продажи – на 3.7%. Неплохо, учитывая, что инфляция все еще кусается, а технологии меняются быстрее, чем тесто подходит.

Важно понимать, что Domino’s – это франшиза. Они зарабатывают на франшизных взносах, а не на самой пицце. Это высокомаржинальный бизнес. В последнем квартале операционный доход вырос быстрее, чем продажи – на 8%.²

Предупреждение о Грядущем Шторме?

Акции Domino’s в последнее время не слишком-то растут – минус 14% за год. Но они выплачивают дивиденды – 1.7% годовых. Это не рост, конечно, но стабильность и пассивный доход – тоже деньги. Domino’s – это не ракета, летящая к звездам, а надежный конь, который довезет вас до пункта назначения.

Покупка Бафетом акций Domino’s – это, скорее всего, признак его веры в лидерство компании и ее устойчивость. Но в условиях растущего рынка и завышенных цен это напоминание о том, что диверсификация портфеля – это не просто умная стратегия, а необходимость. Если рынок обрушится, вам понадобятся акции типа Domino’s, чтобы защитить свои средства. А если рынок продолжит расти, вы сможете получить прибыль от долгосрочных инвестиций и дивидендов.

В конце концов, даже самые мудрые инвесторы иногда нуждаются в кусочке пиццы, чтобы успокоить нервы.³

Вспомните легенду о последнем римском императоре, который предпочитал пиццу государственным делам. Или это был другой император? История, знаете ли, штука неточная.
Аналитики утверждают, что франшизный бизнес – это как выращивание грибов. Нужно много терпения, немного удобрений и надежда на то, что грибы вырастут.
Говорят, что Уоррен Бафет каждый день съедает не меньше трех гамбургеров. Но это всего лишь слухи. Может быть, он предпочитает пиццу.

Смотрите также

2026-03-03 12:22