Баффет и SiriusXM: Неожиданный дуэт

Итак, похоже, Уоррен Баффет снова что-то затевает. Berkshire Hathaway, как обычно, немного прибралась в портфеле во втором квартале 2025 года — пару миллиардов туда, пару миллиардов сюда. Знаете, как бывает, когда у тебя достаточно денег, чтобы устраивать распродажи просто ради интереса.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В последнее время эта тенденция набирает обороты. Баффет и команда избавились от части Apple (AAPL) и Bank of America (BAC) — акции, которые раньше казались незыблемыми. Еще немного от Verisign (VRSN) и DaVita (DVA) ушли в свободное плавание. И, представьте себе, даже Berkshire приостановила выкуп своих собственных акций! Похоже, даже они немного озадачены текущей ситуацией. Ну, или просто решили поберечь деньги на новую яхту.

Но не подумайте, что Баффет ушел в отпуск и оставил рынок на произвол судьбы. Есть одна компания, акции которой Berkshire продолжает скупать, причем в последнее время особенно усердно.

Что так привлекает Баффета в SiriusXM?

Согласно последним документам, Berkshire докупила еще 5 миллионов акций SiriusXM (SIRI) примерно за 106,5 миллионов долларов. Для Berkshire — это, конечно, мелочь. Примерно 0,03% от их внушительных 344 миллиардов долларов наличных. Но вот процент владения становится интересным. После этой сделки Berkshire владеет 37% SiriusXM. Это как… ну, это как если бы я купила еще одну пару обуви. Наверное, это излишне, но кто я такая, чтобы себя останавливать?

В чем же секрет? Все очень просто: акции SiriusXM просто страшно недооценены. На данный момент соотношение цены к будущей прибыли составляет всего чуть больше 7. Компания прибыльная, с ежегодным свободным денежным потоком более 1 миллиарда долларов и дивидендной доходностью 5%, покрываемой прибылью. То есть, можно сказать, что она делает деньги буквально из воздуха.

Но давайте будем честны, в SiriusXM хватает и минусов. Доходы падают, количество подписчиков тоже. Пик популярности у компании был еще в 2019 году. Свободный денежный поток упал примерно на треть за последние два года, и число платных подписчиков неуклонно уменьшается. Это как смотреть на фотографии из отпуска, когда ты знаешь, что вернулся к работе.

Но не все так плохо. Руководство SiriusXM осознает проблему и пытается ее решить. А в любой ситуации важно смотреть на два показателя: сколько уходит денег (расходы) и сколько приходит (доходы). Это, знаете, как в личной жизни. Если больше тратишь, чем зарабатываешь, то рано или поздно придется есть лапшу быстрого приготовления.

С расходами у SiriusXM все неплохо. Они успешно сокращают издержки и планируют сэкономить 200 миллионов долларов к концу этого года. А вот с доходами все интереснее. Руководство SiriusXM проявляет изобретательность, и это начинает приносить плоды. Например, они внедрили трехлетние подписки для новых автомобилей через дилерскую сеть. Теперь люди платят сразу, а не пользуются бесплатным пробным периодом. Плюс, появилась новая версия сервиса с рекламой для некоторых моделей авто. И хотя реклама пока приносит лишь 2,5% дохода, потенциал роста огромен.

В целом, SiriusXM рассчитывает увеличить свободный денежный поток на 50% в ближайшем будущем и достичь нового рекорда по количеству подписчиков. Если им удастся добиться значительного прогресса хотя бы в одном из этих направлений, это будет огромная победа для Баффета и всех акционеров. В общем, за развитием событий наблюдаем с интересом. И с небольшой порцией цинизма, конечно. 😎

Смотрите также

2025-08-06 05:31