Беркшир Хэтэуэй: перемены на сцене большого капитала

Позвольте мне вальсировать сквозь дебри корпоративных превращений Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) — а заодно и по нервам инвестиционного сообщества. Под невозмутимой улыбкой мистера Баффета, этой главы из учебника «Как обогнать индекс S&P 500 и остаться джентльменом», скрывается филигранно созданная империя. Стоит ли удивляться, что большинство инвесторов покупают акции Berkshire, словно билеты на последний раут в уважаемом, но слегка аристократически выцветшем клубе?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

1. Баффетта изобразить — миссия невыполнима

Толковать о гениальности мистера Уоррена Баффета — это все равно что объяснять публикации, почему чай горячий: напрасно и немного утомительно. Его инвестиционный подход настолько легендарен, что сочинить что-то свежее получается лишь у тех, кто всерьёз восхищается способностью скучным диверсифицированным холдингам приносить оглушительный доход. Инвестировать вместе с Баффетом — это как присесть за столик напротив Кэрри Гранта: вы, конечно, оба с игривым взглядом, но роль звезды ему всё же удаётся лучше.

До конца 2025 года этот дуэт ещё не распадётся, но за кулисами уже слышен скрип новых туфель Грега Абеля. Архетипичный ученик — всё при нём: опыт, манеры, дипломатичная лояльность. Господин Баффетт, впрочем, остаётся председателем совета директоров, так что никакой откровенной революции не будет. Однако гвоздь здесь в другом: никто не хочет быть режиссёром в спектакле после того, как зрители привыкли к гению предшественника. Впрочем, мы все в зале и наблюдаем с легкой ленцой и бокалом хорошего портвейна.

2. Проблемка посерьёзнее, чем любой клубный спор

Любой уважающий себя акционер уже заметил, что главная интрига Berkshire — это не то, что у них куплено, а то, сколько у них наличных. Куда интереснее наблюдать за аккумулированными $347 миллиардами — словно наследство эксцентричной тёти, которое становится слишком внушительным даже для самой благополучной семьи. Да, подушка безопасности замечательна — на случай, если ветер перемен вдруг вздумает пробежаться по рынкам. Но стоит ли столь откровенно беречь деньги под матрасом, когда даже самый застенчивый актив мог бы принести куда больший блеск прямо в отчетности?

Этот гигантский запас кеша, сдаётся мне, обещает стать испытанием для будущего гендиректора. Инвесторов так и подмывает закинуть шляпу в арену: на что потратит он этот государственный резерв, едва получив ключи от кабинета?

3. Королевская дилемма: рынок или скука?

Размер Berkshire Hathaway, откровенно говоря, столь грандиозен, что всякий телодвижение для него сродни развороту океанского лайнера в бокале мартини — и не стоит удивляться, если времена сделок сногсшибательных пока настигла классическая аристократическая хандра. Акции блещут на максимум — выбирать практически не из чего. Абель, вероятно, стоит перед выбором: или совершить нечто эпохальное, или остаться самозваным хозяином сокровищницы, в которой вместо сокровищ — максимум ликвидности и немного скептицизма.

Впрочем, шансы возрастают в случае медвежьего рынка. Тут уж подготовленный чемодан с долларами из скучного анахронизма превращается в солидное преимущество. У Berkshire руки связаны сейчас, но едва скидки на Уолл-стрит станут неприлично глубокими, можно ожидать, что Абель пройдёт свою первую настощую проверку таланта и выдержки — при полном параде и на глазах у всего светского инвестсообщества.

Всё шевелится — но не так, как привыкли завсегдатаи клуба

Впервые за долгие годы риск и азарт вернулись в портфель Berkshire вовсе не в виде новых активов, а в образе загадочного преемника и его мистифицированной роли. Скептический взор советует нам наблюдать — не моргая! — за сменой власти, судьбой этого горы кеша и, разумеется, за тем, кто осмелится первым купить что-нибудь достойное с внушительной уценкой. Перед нами пьеса, где новая сцена обещает бесконечно больше остроумия, чем драматизма. Кто знает, а вдруг Berkshire снова заставит рассмешить скучающего фондового хроникёра? 🍸

Смотрите также

2025-08-01 11:34