BigBear.ai: Попытка взлететь или очередная авантюра?

Акции компании BigBear.ai (BBAI +0.78%) в начале года демонстрируют такую же бодрость, как и у почтенного пенсионера на забеге на сто метров. После публикации финансовых результатов на понедельник, стоимость бумаг рухнула почти на 28% с начала года. Похоже, кто-то слишком рано поверил в сказку про искусственный интеллект.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Итак, акции упали, а компания, как утверждается, поглотила пару мелких рыбок. Попробуем разобраться, стоит ли сейчас ввязываться в эту историю, или лучше пройти мимо, прикинувшись, что ничего не заметили.

BigBear.ai ищет поворот судьбы

Завершила компания 2025 год весьма печально. Выручка упала на 38% по сравнению с прошлым годом, достигнув скромных 27,3 миллиона долларов. Объяснение? Оказывается, армия США не слишком щедро делилась заказами. Цифра, прямо скажем, далека от прогнозируемых 33,3 миллиона. Что ж, в военном деле, как известно, не все решается деньгами. Иногда решают… другие вещи.

Но и это еще не все. Валовая маржа компании обрушилась до 20,3% с 37,4% годом ранее. Оказывается, выгодные контракты, как бабочки, улетели, оставив компанию без крыльев. Что ж, это не совсем та картина, которую ожидаешь от компании, позиционирующей себя как пионера в области искусственного интеллекта. Скорее, это умелый интегратор правительственных систем, чьи инженеры и ученые данных вынуждены обитать непосредственно в государственных учреждениях. А это, знаете ли, удовольствие не из дешевых.

Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации (EBITDA) ушла в минус, составив минус 10,3 миллиона долларов против 2 миллионов годом ранее. Операционный денежный поток – минус 21,8 миллиона долларов за квартал и минус 42 миллиона за год. Свободный денежный поток – минус 42,5 миллиона долларов за год. В общем, картина маслом – «Финансовая катастрофа в нескольких актах». Компания завершила 2025 год с 87,1 миллиона долларов наличных и инвестиций и 107 миллиона долларов долга после выпуска более чем на 693 миллиона долларов акций в 2025 году. Кажется, кто-то очень любит печатать деньги.

Впрочем, руководство компании прогнозирует рост выручки на весь год в диапазоне от 135 до 165 миллионов долларов, что означает рост на 17% от предыдущего года. Кроме того, компания недавно завершила приобретение Ask Sage и CargoSeer. Что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Может, это и не очередная афера, а реальный шанс взлететь.

Стоит ли покупать эти акции?

Учитывая скромные валовые маржи и непредсказуемую выручку, BigBear.ai мало напоминает компанию, предлагающую программное обеспечение на основе искусственного интеллекта как услугу (SaaS). Однако, с приобретением Ask Sage и CargoSeer, компания, безусловно, пытается изменить направление движения. Компания также привлекла денежные средства за счет выпуска акций и, похоже, хорошо подготовлена к продолжению приобретения компаний, ориентированных на программное обеспечение на основе искусственного интеллекта.

Приобретение Ask Sage, конечно, выглядит неплохо, но основной бизнес компании по-прежнему испытывает давление. А с годовым объемом повторяющихся доходов в размере около 25 миллионов долларов, ему еще предстоит существенно повлиять на ситуацию. Тем временем, при коэффициенте цена/выручка (P/S) в размере чуть менее 11, по оценкам аналитиков на 2026 год, акции кажутся дорогими для бизнеса с низкой маржой. Так что, я бы посоветовал пока остаться в стороне. Возможно, стоит подождать, пока кто-нибудь другой проведет разведку на этом минном поле.

Смотрите также

2026-03-05 19:54