Биткоин, драма и размытие: издание Мольера 🎭💸

Ах, мои друзья, соберитесь вокруг для истории, полной интриг, амбиций и вечного танца биткоина и глупости! Компания, ранее известная как Microstrategy, а теперь переименованная, словно дебютантка на балу, оказалась втянута в большой спор из-за своей политики mNAV. Инвесторы возмущаются, утверждая, что компания отказалась от мер предосторожности против размытия акций, в то время как её казначейство, наполненное биткоинами, остаётся как маяком надежды, так и объектом скептицизма. 😅

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Необычный разворот: Маневр mNAV от MSTR 🔄

Компания, некогда скромный поставщик программного обеспечения для бизнес-аналитики, превратилась в корпоративного гиганта в сфере биткоина под неусыпным контролем исполнительного председателя Майкла Сейлора. Имея в своих резервах 629 376 BTC, она является крупнейшим корпоративным держателем «цифрового золота». Но скажите мне, что это за «mNAV», которое вызывает столько страстей? 🤔

Зрите, дорогой читатель, на показатель, известный как mNAV – или кратное чистой стоимости активов – меру того, сколько рынок готов заплатить за акции Стратегии относительно её запасов биткойна. mNAV равный 1 означает паритет; выше 1 – премию; ниже 1 – увы, скидку. Исторически MSTR торговался с королевской премией, часто в диапазоне от 2x до 3.4x от его стоимости биткойна. Но вот! Критики осуждают это как безумие, утверждая, что инвесторы могли бы приобрести биткойн гораздо дешевле через ETF или прямое владение. «Что за нелепость!» – восклицают они. 🙄

Тем не менее, сторонники Стратегии утверждают, что она является не просто хранителем биткойна, а настоящим «перерабатывающим заводом биткойнов», использующим финансовую алхимию для увеличения своих запасов. Они утверждают, что это оправдывает более высокую оценку. Ах, какая наглость – превращать долг в сокровище! ✨

Но послушайте! Заваривается буря. Во время телефонной конференции по итогам второго квартала 2025 года, компания Strategy поклялась не выпускать новые акции ниже стоимости чистых активов в 2,5 раза – но отказалась от этого обещания 18 августа 2025 года. Теперь она заявляет, что может выпустить акции ниже этого порога, если «руководство сочтет это выгодным». Раздаются стоны и вопли отчаяния среди инвесторов! 😡

И эта драма не разворачивается в изоляции. Коллективный иск обвиняет компанию в вводящих в заблуждение заявлениях, а критики сравнивают ее тактику с эксплуатацией доверчивых людей оптимистичной риторикой. И все же, на бычьих рынках, Стратегия собирает миллиарды, чтобы купить больше биткойнов, только чтобы рисковать крахом, когда возвращаются медведи. Такова капризная природа удачи! 🐻‍❄️

Капитальная структура компании, изобилующая привилегированными акциями и дивидендными обязательствами, добавляет еще один уровень сложности. По правде говоря, это карточный домик, построенный на зыбучих песках цены биткоина. 🃏

В конечном итоге, споры вокруг mNAV обнажают столкновение философий: простая привлекательность прямого владения биткоином против рискованного азарта корпоративной ставки с использованием заемных средств. Для тех, кто осмелится войти в эти воды, понимание mNAV столь же важно, как знание своей роли в пьесе. Удачи, инвесторы! 🎭

Смотрите также

2025-08-19 18:58