Биток и долговая распродажа: Слегка утомляет

Когда самые крупные и, как принято считать, самые надежные инвестиции в мире начинают вызывать вопросы, возникает закономерный интерес: а что вообще подразумевается под этим самым «надежностью»? Подумать об этом, знаете ли, совершенно необходимо.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Итак. Если основные иностранные держатели американских казначейских облигаций, особенно в Европейском Союзе, решат уменьшить свою экспозицию, устав от постоянных экстраваганц администрации, то Bitcoin (BTC 1.33%) вполне может оказаться в разговоре, как альтернативный способ сохранения капитала. Хотя, если честно, более вероятная первая реакция представляется мне куда менее привлекательной. Давайте же рассмотрим, что, скорее всего, произойдет, если распродажа казначейских облигаций действительно развернется.

Распродажа облигаций: Ликвидность прежде всего

Прежде чем мы углубимся в детали, касающиеся Bitcoin, необходимо прояснить ситуацию. Казначейские облигации США – это долговые обязательства правительства, которые служат якорем для ценообразования на мировых финансовых рынках. Рынок казначейских облигаций – один из крупнейших в мире, с почти 30 триллионами долларов в обращении, и политики, а также центральные банки пристально следят за его ликвидностью, поскольку любые сбои неизбежно отражаются на других рынках.

Иностранные инвесторы владеют примерно 9,4 триллионами долларов американских казначейских ценных бумаг. Это составляет около 31% от всего объема обращающихся ценных бумаг.

Если иностранные продажи ускорятся из-за раздражения политикой США или отсутствия доверия к ее экономике или руководству – а все эти риски вполне реальны – то краткосрочный эффект, как правило, заключается в том, что фондовые и крипторынки переходят в режим «отказа от риска». Инвесторы стремятся вывести капитал из более рискованных активов и перераспределить его в более безопасные. И вот тут-то становится интересно, что произойдет с Bitcoin.

Bitcoin: Поднимется позже, упадет сразу

Если распродажа казначейских облигаций действительно произойдет, то оптимистичный сценарий заключается в том, что некоторые инвесторы захотят найти актив, который не находится под контролем какой-либо одной страны, и Bitcoin станет бенефициаром этого предпочтения. Теоретически, это должно привести к оттоку капитала из фиатных валют, таких как доллар. Однако этот процесс может занять довольно много времени, что, признаться, несколько утомляет.

Пессимистичный сценарий куда более вероятен. Корреляция Bitcoin с американским фондовым рынком может резко возрастать, особенно в периоды кризиса. Таким образом, наиболее вероятным немедленным результатом распродажи американских казначейских облигаций будет резкое падение Bitcoin, и восстановление займет довольно много времени. Не стоит, знаете ли, питать иллюзий.

В более долгосрочной перспективе, возможно, через пару лет, Bitcoin все же может извлечь выгоду из глобальной диверсификации от доллара США. Итак, в заключение, я бы посоветовал серьезно отнестись к этому риску. Если это произойдет, будет не очень приятно, но те, кто купят на падении, как планирую сделать я, вероятно, в конечном итоге выиграют. В конце концов, всегда есть шанс заработать, даже на чужих неприятностях. И это, знаете ли, совершенно восхитительно.

Смотрите также

2026-01-23 13:03