Bloom Energy: Иллюзия богатства?

Похоже, рынок, одурманенный искусственным интеллектом, снова впадает в эйфорию. Технологические компании, разумеется, строят воздушные замки. Однако, весьма вероятно, что в скором времени им не хватит электричества для их поддержания. Довольно банально, не правда ли?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Только представьте: в Северной Америке сейчас строится более 35 гигаватт центров обработки данных. А знаете, сколько электроэнергии потребляет целая промышленно развитая страна, скажем, Италия или Великобритания? Примерно столько же. Забавно, не так ли? Кажется, что-то здесь не сходится.

Президент Трамп, как всегда, был прямолинеен: технологические гиганты должны строить собственные электростанции, иначе цены взлетят, а население взбунтуется. Вполне логично. Но, конечно, никто не станет заниматься рутинной работой. Гораздо проще надеяться на чудо.

И вот появляется Bloom Energy (BE 6.57%). Похоже, что они предлагают элегантное решение. Небольшие ящички, производящие чистую энергию прямо на месте, без всяких там сетей. Что может быть проще? Как будто кто-то решил проблему, пока все остальные спорили.

Выход за рамки электросети, но внутри ящика

Bloom Energy, возможно, одна из самых перспективных энергетических компаний на рынке. В двух словах, они производят твердооксидные топливные элементы («Bloom Energy Servers») для локального производства электроэнергии. Эти ящички преобразуют топливо (например, природный газ) в электричество посредством электрохимического процесса, без сжигания. Довольно изящно, не правда ли? Хотя, признаться, я всегда предпочитал более традиционные методы.

Концепция весьма привлекательна. Но интереснее то, что серверы Bloom модульные и масштабируемые: клиенты могут добавлять больше ящиков по мере роста потребностей в электроэнергии. Компания также изучает другие виды топлива, такие как водород и биогаз, чтобы сделать производство энергии безуглеродным. Что ж, это похвально, хотя я все еще предпочитаю шампанское.

2025 год стал рекордным для Bloom, с четырьмя кварталами подряд роста выручки. Компания прогнозирует выручку более 3 миллиардов долларов в 2026 году, что станет еще одним рекордным годом. Впечатляет, если не учитывать, что все уже об этом знают.

Bloom на подъеме, и ситуация, похоже, улучшается. В октябре 2025 года компания объявила о партнерстве с Brookfield Asset Management на сумму 5 миллиардов долларов, в рамках которого серверы Bloom будут развернуты для инфраструктуры искусственного интеллекта. Это увеличило объем заказов компании до 6 миллиардов долларов, а общий объем заказов – до 20 миллиардов долларов. Похоже, что все идет как по маслу, хотя я подозреваю, что где-то есть подвох.

Bloom Energy: Создатель миллионеров?

Bloom, безусловно, имеет все шансы стать одним из главных бенефициаров бума искусственного интеллекта. Однако это не гарантия богатства, и большая часть хороших новостей уже заложена в цену. По текущей цене (около 165 долларов) компания торгуется с коэффициентом более 102 к будущей прибыли, что более чем в 5 раз превышает средний коэффициент P/E для энергетического сектора. И даже более чем в 12 раз к выручке, в то время как большинство компаний в сфере зеленой энергетики торгуются с коэффициентом ниже 4. Довольно смело, если не сказать безрассудно.

Рыночная капитализация компании составляет 20 миллиардов долларов. Для сравнения, NextEra Energy (NEE 1.29%), одна из крупнейших компаний в сфере чистой энергетики по рыночной капитализации, оценивается примерно в 192 миллиарда долларов. Даже если Bloom Energy вырастет в 10 раз до 200 миллиардов долларов, вам придется вложить сегодня 100 000 долларов, чтобы заработать миллион. Это немаленькая сумма для компании, которая едва ли прибыльна. Довольно утомительно.

Bloom Energy имеет большой потенциал для дальнейшего роста. Просто не стройте иллюзий и оценивайте свои риски. Акции могут быть волатильными, особенно если основной драйвер – искусственный интеллект – начнет терять обороты. В конце концов, чудес не бывает, а рынок всегда найдет способ вас разочаровать.

Смотрите также

2026-03-03 22:25