Bristol Myers Squibb: Падение и Возможности

Фармацевтические компании тратят огромные средства на разработку новых лекарств. Большинство терпят неудачу, но те, что получают одобрение регулирующих органов и достигают рынка, могут приносить миллиарды долларов прибыли, пока срок действия патентов не истечет. Патенты действуют годами, но рано или поздно истекают.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В этот момент продажи лекарства резко падают с появлением генерических копий. Это часто называют «патентным обрывом». Именно поэтому инновации так важны для фармацевтических компаний: они должны постоянно разрабатывать и выводить на рынок новые продукты, чтобы выжить, не говоря уже о росте.

Bristol Myers Squibb (BMY +0.60%) торгуется более чем на 25% ниже своего максимума из-за надвигающегося патентного обрыва. Стоит ли покупать на снижении?

Инвесторов ждет опасный момент, но надежда есть

Патентные обрывы – обычное явление для отрасли, но Bristol Myers Squibb сталкивается с аномально крутым обрывом. Продажи препарата Revlimid упали на 48,9% до 2,9 миллиарда долларов в 2025 году, а продажи Sprycel упали на 61,7% до 493 миллионов долларов. Более тревожным является надвигающееся истечение срока действия патентов на бестселлеры Eliquis и Opdivo, которые в 2025 году принесли в общей сложности 24,4 миллиарда долларов продаж, что составляет примерно половину общей выручки. Срок действия патентов на эти препараты в США истекает в период с 2027 по 2029 год, что откроет путь для появления генериков вскоре после этого.

Bristol Myers Squibb обладает портфелем растущих препаратов, за исключением Opdivo, продажи которых выросли примерно на 23% до 16,3 миллиарда долларов в 2025 году. Cobenfy – новаторский антипсихотический препарат для лечения шизофрении, который был запущен в конце 2024 года. В настоящее время он находится на третьей фазе исследований для лечения психоза, связанного с болезнью Альцгеймера. Результаты ожидаются в 2026 году, и в случае утверждения препарат станет первым в своем роде. Аналитики оценивают, что к 2030 году Cobenfy может приносить годовую выручку в размере 3,4 миллиарда долларов, если он получит одобрение Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA).

Почему покупка на снижении может оказаться удачной

На данный момент патентный обрыв – это медленное скольжение, а не падение. Аналитики прогнозируют снижение продаж с 48,2 миллиарда долларов в 2025 году до 45,2 миллиарда долларов к концу 2027 года. Аналитики считают, что прибыль в 2026 году останется на прежнем уровне.

Однако есть и положительные моменты. Bristol Myers Squibb выплачивает неплохие дивиденды, в настоящее время 4,2%. Дивиденды составляют менее половины прибыли, поэтому они достаточно безопасны и могут выдержать даже значительное сокращение бизнеса. Кроме того, Уолл-стрит уже хорошо осведомлен о патентном обрыве; акции торгуются менее чем в 10 раз больше, чем годовая оценка прибыли. Существуют риски, такие как возможность того, что Cobenfy не пройдет третью фазу исследований. Но с точки зрения оценки, акции определенно отражают реальность.

Если Bristol Myers Squibb добьется успеха с Cobenfy для лечения болезни Альцгеймера, этого может быть достаточно для замены потерянных продаж Eliquis и Opdivo, и, возможно, даже для продолжения роста бизнеса. Оценка акций, вероятно, вырастет на фоне позитивных настроений, и инвесторы по-прежнему будут получать дивиденды.

Если вы хотите получить значительную прибыль в течение пяти лет, рассмотрите возможность покупки на снижении акций Bristol Myers Squibb.

Смотрите также

2026-02-21 22:02