Broadcom: Клуб Триллиона, или Бешеный Бег Крыс

Итак, мы имеем одиннадцать компаний, похвастающихся капитализацией в триллион долларов и выше. Одиннадцать! Как будто этого недостаточно, четыре из них – Nvidia, Apple, Alphabet и Microsoft – уже перешагнули порог в три триллиона. ТРИ ТРИЛЛИОНА! Это как смотреть, как стая алчных гиен делит последнюю антилопу. А теперь, пристегните ремни, потому что я вам скажу, кто следующий. Кто-то, кто тихо, но неуклонно подбирается к этому безумному клубу.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Broadcom. Да, Broadcom (AVGO 4.11%). Эта компания – не гламурный стартап, не кумир инвесторов, а просто… машина. Машина, которая производит микросхемы и сетевое оборудование для дата-центров. Звучит не слишком захватывающе, правда? Но именно в этих дата-центрах, в этих гудящих храмах искусственного интеллекта, и кроется настоящая власть. И Broadcom эту власть обеспечивает. Спрос на их продукцию сейчас такой, что кажется, будто кто-то открыл кран и заливает деньги прямо в их счета.

Текущая капитализация – 1.6 триллиона. 1.6! Это значит, что если они достигнут отметки в 3 триллиона, инвесторы, купившие акции сейчас, могут получить прибыль в 91%. 91%, черт возьми! Это почти как ограбление банка, только легальное. Почти. Я уверен, что этот день уже не за горами. Вопрос не в том, когда Broadcom присоединится к клубу триллиона, а в том, сколько еще компаний успеют в него войти, прежде чем вся эта финансовая пирамида рухнет.

Искусственный интеллект: Только начало

Этот искусственный интеллект… это как пандемия, только вместо вируса – жажда данных. И чем больше данных нужно, тем больше дата-центров нужно строить. А Broadcom – поставщик всего необходимого для этих дата-центров. Они делают не только микросхемы, но и сетевое оборудование, которое позволяет этим центрам работать. Это как строить железную дорогу для поезда, который никогда не останавливается. Они, в сущности, – невидимые архитекторы этой новой цифровой эпохи.

Самое большое подспорье для компании в последнее время – невероятный спрос на их специализированные интегральные схемы (ASIC). Эти микросхемы настраиваются под конкретные задачи и работают гораздо эффективнее, чем универсальные решения. Это как заказать костюм, идеально сидящий по фигуре, вместо того, чтобы носить мешковатую одежду. И это, черт возьми, работает.

Операторы облачных сервисов и дата-центров ищут способы сократить расходы. И ASIC – это отличная альтернатива графическим процессорам (GPU) от Nvidia, которые сейчас являются золотым стандартом. Google, например, использует Broadcom для разработки и производства высокопроизводительных ядер для своих Tensor Processing Units (TPU). А Meta Platforms разрабатывает собственный AI-ускоритель, опять же, с помощью Broadcom. Это как если бы все начали строить собственные замки, используя одни и те же строительные материалы. Конкуренция, конкуренция, конкуренция! И Broadcom в самом центре этого безумия.

Результаты говорят сами за себя

В первом квартале 2026 финансового года (закончился 1 февраля) Broadcom зафиксировала рекордную выручку в 19.3 миллиарда долларов, что на 29% больше, чем годом ранее. И это привело к увеличению скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 28%, до 2.05 доллара. 28%! Это как если бы кто-то постоянно подливал бензин в двигатель. Все едет и едет и едет…

Руководство компании считает, что рост продолжится. Во втором квартале Broadcom прогнозирует выручку в 22 миллиарда долларов, что на 47% больше. А скорректированная EBITDA вырастет на 50%, до 15 миллиардов долларов. 50%! Это как если бы кто-то постоянно добавлял новые вагоны к поезду. Все больше и больше и больше…

Математический путь Broadcom к 3 триллионам

Уолл-стрит ожидает, что выручка Broadcom в 2026 финансовом году составит почти 105 миллиардов долларов. Это дает акции коэффициент цена/выручка (P/S) в 15. Если этот коэффициент останется прежним, компании понадобится выручка в 200 миллиардов долларов, чтобы поддержать капитализацию в 3 триллиона. 200 миллиардов! Это как если бы кто-то построил новый город. Большой и шумный и безумный.

Как видно из графика выше, Уолл-стрит прогнозирует, что выручка Broadcom вырастет до 196 миллиардов долларов к 2028 году, что почти достигает необходимого уровня в 200 миллиардов. Но Broadcom имеет привычку превосходить ожидания аналитиков и повышать свои прогнозы. Так что они, вероятно, достигнут этой отметки еще раньше. Они как хищник, который выслеживает свою жертву. Медленно, но верно.

Бум в дата-центрах продолжает набирать обороты, и ожидается, что глобальные капитальные затраты достигнут примерно 7 триллионов долларов к 2030 году, согласно данным консалтинговой компании McKinsey & Company. Broadcom, как ведущий поставщик компонентов и инфраструктуры для дата-центров, хорошо позиционирован, чтобы извлечь выгоду из этой тенденции. Кроме того, ASIC все чаще рассматриваются как жизнеспособная и менее дорогая альтернатива GPU, что увеличивает возможности Broadcom. Это как если бы кто-то нашел новое месторождение золота.

Несмотря на стремительный рост цены акций, Broadcom по-прежнему торгуется с коэффициентом 30 к будущей прибыли. Использование более подходящего коэффициента цена/прибыль к росту (PEG) дает значение 0.44, при котором любое число меньше 1 является стандартом для недооцененной акции. Это как если бы кто-то нашел бриллиант, спрятанный в куче мусора.

Учитывая имеющиеся доказательства, я думаю, что ясно, что акции Broadcom стоит купить – прежде чем она присоединится к клубу триллиона. Потому что, черт возьми, это безумие только начинается.

Смотрите также

2026-03-15 10:02