CBRE Group: Небольшое Недоразумение на Фондовом Рынке

Акции конгломерата недвижимости CBRE Group (CBRE 8.84%) в четверг слегка пошатнулись, упав на целых 8.8%. Что ж, бывает, знаете ли. Даже самые солидные компании иногда попадают в неловкое положение, как джентльмен, случайно севший в крапиву.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Это небольшое падение последовало за отчетом CBRE за четвертый квартал 2025 года. Несмотря на вполне приличный двузначный рост доходов и превышение прогнозов по прибыли, CBRE лишь немного не дотянула до ожидаемых показателей выручки. Впрочем, мелочи жизни, как говорится.

Стоит заметить, что акции CBRE за последние полгода демонстрировали весьма бодрый рост, так что нынешнее падение, возможно, всего лишь временная коррекция. Инвесторы, знаете ли, народ нервный, особенно в наше время, когда искусственный интеллект (ИИ) и процентные ставки вызывают у них приступы легкой паники.

Результаты Четвертого Квартала: Не Так Плохо, Как Может Показаться

В четвертом квартале выручка CBRE выросла на 11.8% и достигла 11.6 миллиардов долларов, что, правда, оказалось чуть ниже ожиданий. Однако скорректированная прибыль на акцию выросла на 17.7% и составила 2.73 доллара, превысив прогнозы на целых 0.05 доллара. Руководство также прогнозирует скорректированную прибыль на акцию в размере 7.45 долларов на 2026 год, что означает рост на 16.7%. Вполне себе приличные цифры, если вы спросите меня.

Несмотря на двузначный рост и превышение прогнозов по прибыли, незначительное отклонение в выручке спровоцировало распродажу. Инвесторы, и без того взволнованные общей экономической неопределенностью, с нетерпением ждут отчета об инфляции за январь, который должен выйти завтра. Ну что ж, будем надеяться на лучшее.

Кроме того, некоторые, возможно, обеспокоены перспективами сектора недвижимости в целом, и особенно ориентацией CBRE на коммерческую и промышленную недвижимость, в связи с опасениями по поводу ИИ. Логика проста: если ИИ способен выполнять большую часть работы, которую сейчас выполняют люди, даже в секторах, которые еще не затронуты тенденцией удаленной работы, то потребность в коммерческой недвижимости может снизиться. Весьма правдоподобно, если честно.

Однако CBRE также занимается управлением сделками с недвижимостью для дата-центров, и эти объекты могут успешно адаптироваться к новой реальности. Более того, во время телефонной конференции с аналитиками руководство компании уделило время тому, чтобы объяснить, что ИИ вряд ли заменит основные направления деятельности CBRE, такие как переговоры о сделках с недвижимостью, строительство и управление объектами, поскольку эти процессы требуют как анализа данных, так и тонкого человеческого понимания. Что ж, разумно.

Кроме того, руководство также выразило оптимизм по поводу того, что ИИ может помочь компании в сборе данных и повышении эффективности затрат. Вполне возможно, что ИИ станет не угрозой, а союзником.

Преувеличены ли Страхи?

Руководство, к счастью, прекрасно осознает потенциальные риски, связанные с развитием ИИ, и одновременно ищет способы извлечь из этого выгоду. Тем не менее, вклад дата-центров в EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) CBRE составил всего 14% в последнем квартале, поэтому еще предстоит увидеть, насколько быстро CBRE сможет переключиться на это перспективное направление, если ее традиционные активы, связанные с офисной недвижимостью, начнут устаревать.

В целом, с учетом падения акций сегодня, CBRE торгуется примерно по 18.3-кратному значению ее прогноза прибыли на 2026 год в размере 7.45 долларов на акцию. Это кажется вполне привлекательной ценой, если опасения по поводу ИИ окажутся преувеличенными, но вполне справедливой оценкой, учитывая высокую степень неопределенности, царящую сегодня на рынке.

Смотрите также

2026-02-13 01:02