Celsius Holdings: Между ажиотажем и реальностью

Компания Celsius Holdings (CELH 0.73%) в последнее десятилетие демонстрировала впечатляющую динамику. Среднегодовая доходность в 47% за последние десять лет, включая скачок в 74% в 2025 году, кажется, уводит ее все дальше от реальности. Однако в текущем году акции компании начали терять позиции, снизившись примерно на 25% и приблизившись к годовому минимуму. Вопрос в том, являются ли эти изменения предвестником серьезных проблем или же это лишь временная коррекция, открывающая возможности для инвесторов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Стоит взглянуть на ситуацию без излишней благосклонности. Недавнее снижение цены акций не является результатом какой-то внезапной катастрофы, а скорее закономерным следствием переоценки. Компания, безусловно, добилась успеха, но успех этот, кажется, был заложен в цену акций еще до того, как стал очевидным.

Изменение энергетического фона

Основное снижение цены акций пришлось на последний месяц, а точнее – на период публикации финансовых результатов за четвертый квартал 2025 года 26 февраля. В тот же период обострилась геополитическая ситуация, что оказало негативное влияние на весь рынок. Впрочем, приписывать все неудачи исключительно внешним факторам было бы слишком просто.

Несмотря на неблагоприятный фон, компания продемонстрировала значительный рост выручки – на 117% по сравнению с прошлым годом, достигнув 722 миллионов долларов. Этот рост был обусловлен приобретением брендов Alani Nu и RockStar Energy в течение прошлого года. Скорректированная прибыль также увеличилась на 86%, достигнув 0,24 доллара на акцию. Однако, затраты, связанные с приобретениями, привели к снижению прибыли на акцию на 44% за весь год, до 0,25 доллара. При этом, скорректированная прибыль, исключая расходы на приобретения, увеличилась на 91%, достигнув 1,34 доллара на акцию. Эта двойственность цифр требует внимательного анализа.

Снижение цены акций было связано, главным образом, с двумя факторами. Во-первых, с завышенной оценкой компании, поскольку отношение цены к прибыли (P/E) подскочило до 381 к концу 2025 года после 74-процентного роста акций в 2025 году, вызванного оптимизмом в отношении потенциально преобразующих приобретений. Во-вторых, этот оптимизм несколько угас после отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал, несмотря на то, что компания легко превзошла оценки. Инвесторов, возможно, беспокоило отсутствие краткосрочной видимости в отношении интеграции двух крупных приобретений.

В ходе телефонной конференции менеджмент заявил, что ожидает возврата валовой прибыли в диапазон низких 50% после интеграции двух новых брендов в первой половине 2026 года. В четвертом квартале маржа упала до 47,4%. Очевидно, что процесс интеграции потребует времени и ресурсов, и не стоит ожидать мгновенных результатов.

Возможно, высокая оценка и отсутствие видимости в процессе интеграции заставили некоторых инвесторов зафиксировать прибыль. В условиях неопределенности многие предпочитают перестраховаться, и это вполне объяснимо.

Стоит ли покупать?

Я считаю, что сейчас – подходящий момент для покупки акций Celsius, поскольку компания переживает период трансформации. Следующие два квартала могут быть нестабильными из-за процесса интеграции и продолжающейся геополитической напряженности, но в дальнейшем Celsius должен стать одним из лидеров быстрорастущего сегмента рынка напитков.

Ожидается, что рынок энергетических напитков будет расти в среднем на 8% в год в период с настоящего времени по 2033 год. Благодаря приобретению Rockstar и Alani Nu, Celsius в настоящее время занимает 20% рынка. Это значительная доля, но конкуренция на рынке высока, и компании необходимо постоянно совершенствоваться, чтобы оставаться на плаву.

Несмотря на высокий коэффициент P/E, ожидаемая прибыльность новых брендов делает Celsius привлекательным активом в долгосрочной перспективе. Акции имеют 12-месячный прогнозный коэффициент P/E в размере всего 22 и пятилетний коэффициент PEG в размере всего 0,34, что делает их недооцененными. Это говорит о том, что акции имеют потенциал для роста, и инвесторы могут рассчитывать на хорошую доходность.

Уолл-стрит настроена оптимистично в отношении акций Celsius. Средняя целевая цена в 69 долларов предполагает потенциальный рост в 102%. Стоит следить за акциями в течение следующих нескольких месяцев, которые могут быть нестабильными, но не стоит забывать, что в ближайшем будущем Celsius может взлететь. Однако, как и в любом инвестиционном решении, необходимо учитывать риски и принимать взвешенные решения.

Смотрите также

2026-04-06 01:02