Celsius: Ожидание чуда или неизбежное?

Полагаю, вы помните май прошлого года. Тогда я высказал предположение, что для Celsius (CELH 8.08%) может наступить момент просветления, после приобретения Alani Nu. Это было примерно как предсказать, что зонтик может оказаться полезен в сезон дождей – звучит логично, но вероятность исполнения всегда под вопросом.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И вот, Alani Nu действительно помогла компании взлететь. Акции выросли более чем вдвое за год, а недавние финансовые результаты вызвали двойное повышение рейтинга от Bank of America, которые пересмотрели свою оценку с «неудовлетворительно» до «покупать». Представьте себе: вчерашний скептик сегодня предлагает вам купить. Это, безусловно, заставляет задуматься о природе реальности… и о комиссиях брокеров.

Попробуем разобраться, есть ли у этой истории продолжение, или же мы наблюдаем лишь кратковременное сияние перед неизбежным гравитационным коллапсом.

Alani Nu: Двигатель роста (или иллюзия движения?)

Alani Nu снова сыграла роль катализатора роста Celsius, увеличив выручку на 136% до 370 миллионов долларов. Добавьте к этому 45 миллионов долларов от недавно приобретенного бренда Rockstar и еще 6 миллионов долларов, классифицированных как «прочие доходы» (интересно, что это такое… возможно, деньги, найденные под диваном?). Выручка самого бренда Celsius, тем временем, снизилась на 7.7% из-за проблем с планированием запасов. Это как пытаться построить замок из песка во время прилива: все выглядит неплохо, пока не начнется отступление воды.

В целом, продажи компании взлетели на 117% до 721.6 миллионов долларов. Розничные продажи увеличились на 24.4%. Продажи бренда Celsius выросли на 12.8%, в то время как продажи Alani Nu взлетели на 76.9%. Rockstar, напротив, показал снижение на 10.3%. Это как если бы в команде появился новый, очень энергичный игрок, который перетягивает на себя все внимание, а старые звезды начинают терять форму.

Продажи в Северной Америке выросли на 124% до 699.5 миллионов долларов. Международные продажи, тем временем, увеличились на 9% до 22.1 миллиона долларов. Компания присутствует на 10 международных рынках и планирует расширять свое присутствие. Это как если бы вы решили покорить мир, начиная с небольшого городка. Звучит амбициозно, но требует времени и ресурсов.

Что касается прибыльности, скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла на 86% до 0.26 долларов, а скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) выросла на 113% до 134.1 миллиона долларов. Вроде бы неплохо, но всегда помните: цифры могут врать, а бухгалтеры – тем более.

В будущем Celsius ожидает улучшения маржи, с валовой маржой, стабилизирующейся в районе 50% после полной интеграции Alani и Rockstar. Компания также ожидает значительного увеличения доли полочного пространства для обоих брендов, особенно весной. И они запускают новую линию негазированных напитков. Это как если бы вы решили добавить еще один вагон к уже переполненному поезду. Все возможно, но нужно быть готовым к столкновениям.

Стоит ли покупать акции?

Лучшее время для покупки акций, подобных Celsius, – это когда компания активно расширяет свое присутствие на рынке. Alani Nu уже показала значительный рост в течение года, но у нее еще есть потенциал, особенно с учетом перехода ее дистрибуции к PepsiCo. Оба бренда, Alani Nu и Celsius, также ожидают увеличения доли полочного пространства в этом году. Это как если бы вы играли в игру «Монополия» и пытались захватить все ключевые объекты.

Если взглянуть на оценку, то в настоящее время акции торгуются с мультипликатором P/E (отношение цены к прибыли) в размере 34, основанным на прогнозах аналитиков на 2026 год. Учитывая темпы роста компании, это кажется разумным. Я думаю, что инвесторы могут владеть акциями Celsius в течение следующего года. Однако, как только рост, вызванный расширением дистрибуции, замедлится, а мультипликаторы оценки начнут снижаться, не задерживайтесь слишком долго. Все хорошее когда-нибудь заканчивается, даже акции.

Смотрите также

2026-03-03 16:14