Centrus Energy: Десять Лет В Тумане

Итак, Centrus Energy (LEU 5.74%). Название, словно вздох утомленного чиновника. Компания, осмелившаяся торговать тем, что лежит в основе и наших надежд, и наших страхов – низкообогащенным ураном. В последнее десятилетие акции взлетели, как перепуганный голубь, более чем на семь тысяч процентов. А что же дальше? Попытаемся заглянуть в этот туманный горизонт, но предупреждаю, предсказания – вещь неблагодарная, особенно когда речь идет о рынках, где правят не законы физики, а прихоти господина Случая.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Почему же взлетела эта диковинная птица?

Вспомним, как все начиналось. Беда в Фукусиме в 2011 году похоронила надежды на развитие ядерной энергетики на целое десятилетие. Страны, словно испуганные дети, приостановили свои проекты. Спрос на низкообогащенный уран, топливо для большинства реакторов, упал, как осенний лист. Centrus, в те времена еще не столь дерзкая, занялась импортом урана, потому что собственные мощности, словно старый, неуклюжий механизм, оказались нерентабельными. А потом закончилась программа «Мегатонны в Мегаватты» – сделка между нами и русскими, когда разоруженные боеголовки превращали в мирное топливо. Словно из старой пушки делали колыбель.

В итоге, доходы Centrus упали с 1,86 миллиарда долларов в 2012 году до жалких 193 миллионов в 2018-м. Словно богатый помещик разорился на карточной игре. Но потом, как по волшебству, начался подъем. С 2018 по 2025 год доходы выросли на 13% в год, достигнув 449 миллионов. Что же произошло? Мир, опомнившись, заговорил о декарбонизации. Дата-центры, облачные технологии, искусственный интеллект – все это требовало энергии, много энергии. И Centrus, словно проснувшийся от долгого сна купец, начал предлагать высокообогащенный уран для новых, более безопасных реакторов. Небольшие контракты, словно крохи со стола, но это был старт.

Что же ждет нас в следующие десять лет?

Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) предсказывает, что к 2050 году ядерная мощность в мире может вырасти в 2,6 раза. Рынок высокообогащенного урана будет расти еще быстрее. Centrus, как утверждают аналитики, имеет портфель заказов на 3,8 миллиарда долларов, который простирается до 2040 года. Ожидается, что с 2025 по 2028 год доходы и EBITDA будут расти на 5% и 22% в год соответственно. Но вот в чем загвоздка: акции компании стоят дорого. Девять раз больше, чем годовая выручка. Словно драгоценный камень, который оценивают слишком высоко.

Если Centrus выполнит прогнозы Уолл-стрит, будет расти на 5% в год до 2036 года, но при этом будет торговаться по более разумной цене – пять раз больше годовой выручки, то ее акции могут даже упасть на 5% в течение следующих десяти лет. Таким образом, несмотря на недавний рост ядерного рынка, Centrus может столкнуться с трудностями в поддержании импульса. Словно лошадь, которая бежала быстро, но выдохлась на финишной прямой. Так что, господа, будьте осторожны с этим ураном. Он может принести прибыль, но может и обжечь.

Смотрите также

2026-03-05 22:52