На Broadcom (AVGO) оказали давление, чтобы в третьем квартале финансового 2025 года 4 сентября показать нечто выдающееся. И знаете что? Они справились! Обошли прогнозы по доходам от искусственного интеллекта, заявили о запасе в $110 миллиардов и, как ни странно, раздули оптимистичные комментарии относительно 2026 года. Акции Broadcom взлетели до исторического максимума и выросли на 49% с начала года.
"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.
Читать отчётыПри капитализации в $1.57 триллиона, вы могли бы подумать, что такая влиятельная компания будет среди «Великолепной семерки». Но вот беда, в этот список попали только Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms и Tesla.
А вот «Десять Титанов» расширяют этот список, добавляя Broadcom, Oracle (ORCL) и Netflix (NFLX), предоставляя более точный взгляд на текущее состояние рынка мега-кэп. Зачем мы это делаем, скажите вы? А всё для того, чтобы понять, как эти Титаны растут в значимости и двигают рынок, а заодно это может повлиять на ваш инвестиционный портфель.
Ставим «Великолепную семерку» в порядок
Это название «Великолепная семерка» придумал аналитик Банка Америки Майкл Хартнетт — такое симпатичное название для семи крупнейших технологий. Оно стало популярным в 2023 году, когда члены «Великолепной семерки» начали оправляться от жестокой распродажи в 2022 году, когда Nasdaq Composite потерял треть своей стоимости. О, как грозно это!
Термин «Великолепная семерка» набрал популярность одновременно с качественным ростом в области ИИ — выходом модели GPT-4 от OpenAI и Google Bard (теперь Gemini) в марте 2023 года, и, конечно, когда Nvidia перевалила за $1 триллион в мае 2025 года, как только спрос на их графические процессоры (GPUs) отпустил в небо.
На конец 2022 года «Великолепная семерка» имела общую стоимость в $6.9 триллиона. На закрытие рынков 5 сентября эта группа подскочила на 198% до $20.7 триллиона. Но вот «Десять Титанов» смотрят на всё это свысока, благодаря Broadcom, который за этот же срок взлетел на ошеломляющие 573% и добавил более $1.34 триллиона к своей капитализации.
| Компания | Рыночная капитализация Десять Титанов (31 дек. 2022) | Текущая рыночная капитализация Десять Титанов (5 сент. 2025) | Прирост |
|---|---|---|---|
| Nvidia | $359.5 миллиардов | $4.1 триллионов | 1030% |
| Microsoft | $1.8 триллиона | $3.7 триллиона | 106% |
| Apple | $2.1 триллиона | $3.6 триллиона | 72% |
| Alphabet | $1.1 триллиона | $2.8 триллиона | 149% |
| Amazon | $856.9 миллиардов | $2.5 триллиона | 189% |
| Meta Platforms | $315.6 миллиардов | $1.9 триллиона | 499% |
| Broadcom | $233.7 миллиардов | $1.6 триллиона | 573% |
| Tesla | $389.0 миллиардов | $1.1 триллиона | 191% |
| Oracle | $220.4 миллиардов | $654.2 миллиардов | 197% |
| Netflix | $131.2 миллиардов | $528.2 миллиардов | 302% |
| Всего | $7.5 триллиона | $23.4 триллиона | 212% |
На момент написания «Десять Титанов» составляют 38.5% от S&P 500, по сравнению с 33.8% для «Великолепной семерки». Причин считать Broadcom, Oracle и Netflix перспективными акциями множество, несмотря на их высокие оценки.
Переопределяя лидеров мегакэп
В то время как Nvidia безоговорочно лидирует в мощи ИИ-моделей, Broadcom становится всё более важной частью цепочки поставок в дата-центрах с их XPU AI ускорителями — это высокотехнологичные специализированные интегральные схемы (ASIC). Broadcom также предоставляет возможности подключения для этих XPUs с помощью своих коммутаторов Tomahawk, соединяющих чипы в серверной стойке, и маршрутизаторов Ethernet Jericho, которые связывают XPUs через несколько дата-центров. Подумайте о Tomahawk как о дорогах в городе, а Jericho — о шоссе США. Оба играют ключевую роль в соединении.
ИИ — это только один из аспектов бизнеса полупроводников Broadcom. У них также есть устоявшийся бизнес в сфере сетей, мобильной связи, беспроводной связи, хранения и корпоративных решений. Но эта часть бизнеса сейчас переживает период замедления роста. Кроме того, Broadcom обладает огромным подразделением программного обеспечения для инфраструктуры, возглавляемым их приобретением VMware пару лет назад. Broadcom сейчас является высокодиверсифицированным полупроводниково-программным гибридом с широким спектром конечных рынков. И поскольку ASIC коренным образом отличаются от GPU, добавление Broadcom в «Десять Титанов» не является излишним, а скорее предоставляет более точный взгляд на пейзаж ИИ. Особенно учитывая, что гиперскейлеры, такие как Google, Meta Platforms, OpenAI и Apple, все чаще обращаются к Broadcom для создания пользовательских чипов, специально предназначенных для их ИИ-приложений.
Что касается Oracle и Netflix, обе компании имеют потенциал превысить капитализацию в $1 триллион к 2030 году, играя поддерживающую роль в «Десяти Титанах».
Oracle стремительно развивает свой бизнес в облачной инфраструктуре и приложениях, чтобы поддержать свой сегмент программного обеспечения для баз данных. У него динамика, похожая на Broadcom, который трансформировал свой сегмент полупроводников с XPUs. Однако ключевое отличие заключается в том, что Oracle гораздо более агрессивно тратит на капитальные расходы (capex), с соотношением capex к выручке 0.37. На самом деле, Oracle тратит столько на облачную инфраструктуру, что берёт кредиты и использует свои активы. Если всё пойдёт по плану, Oracle может стать одним из лучших Титанов на долгие годы. В противном случае, если они переоценят спрос, могут оказаться под угрозой.
Netflix имеет дорогую оценку, но компания превратилась в машину по генерированию свободного денежного потока (FCF). С 2000-х годов до 2015 года Netflix считалась фактически безубыточной по FCF. С 2015 по 2020 год она постоянно бралась в минус, пока расширялась её база подписчиков. Но её акции резко упали в 2022 году, когда инвесторы начали сомневаться в нужности их затрат на контент. Но Netflix опровергла скептиков, выпуская хиты один за другим, оправдывая повышение цен на подписки. Рост её FCF стал потрясающим, составив $19.5 миллиардов за последние 12 месяцев. Рынок заметил, и с начала 2023 года акции Netflix выросли вчетверо.
Netflix предоставляет полезное, ориентированное на потребителя дополнение к «Десяти Титанам» с устойчивым FCF. Она стала чем-то вроде рецессионно устойчивого бизнеса, что должно сгладить «Десять Титанов» в случае циклического спада в ИИ.
Лидерство Broadcom невозможно отрицать
Теперь стоимость Broadcom превышает $450 миллиардов по сравнению с Tesla и приближается к Meta Platforms, чтобы стать шестой по стоимости компанией в США.
«Великолепная семерка» всё еще имеет смысл, но список ведущих акций роста не будет полным без Broadcom.
Компания выбралась в центральную дискуссию вокруг ИИ, и теперь невозможно обсуждать расширение дата-центров без её упоминания.
Кажется, искусственный интеллект — это как гипертрофированное ожидание от бургеров в ресторане fast food, все об этом говорят, но по факту в чём-то гораздо более глубоком нет разницы. 🤔
Смотрите также
- BlackRock crypto holdings cross $100B, but ETH buys slows
- МосБиржа замерла: Что стоит за стагнацией и какие акции растут? (06.09.2025 20:32)
- Рубль под давлением: чего ждать экономике и инвесторам (10.09.2025 17:32)
- Стоит ли покупать фунты за йены сейчас или подождать?
- Стоит ли покупать доллары за вьетнамские донги сейчас или подождать?
- ПИК акции прогноз. Цена PIKK
- НИТЕЛ акции прогноз. Цена NTZL
- Стоит ли покупать доллары за канадские доллары сейчас или подождать?
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Прогноз: SoundHound AI взлетит во второй половине 2025 года
2025-09-10 03:53