Costco: покупать, продавать или держаться в 2025?

Costco Wholesale (COST) — не просто любимчик американцев. Это ещё и эталон стабильности в мире розничной торговли, словно старый добрый доктор, который всегда рядом, даже когда его услуги кажутся излишними.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

За десятилетие акции выросли на 570%, оставив позади рост индекса S&P 500 на 240%. Инвесторы же шепчут, что Costco надёжнее, чем крыша над головой в дождливый день. Ведь продавая продукты, туалетную бумагу и шампуни, компания кормит не только тело, но и душу — а это, как известно, ценнее любых дивидендов.

Впрочем, текущий год выдался капризным. Всего 4% роста по состоянию на 19 сентября. Словно актёр, привыкший к овациям, вдруг замялся на сцене. Но не стоит ли за этим скрытый шанс? Попробуем разобраться в тонкостях, как в старом анекдоте — с подтекстом и намёком.

Покупать? Как первый блин

Costco — это крепкий орешек даже для зубов времени. Лидер среди складских магазинов, он заткнёт за пояс и BJ Wholesale, и Sam’s Club. Клиенты возвращаются, как на родину, — 93% в Северной Америке и 90,5% по миру. В чём секрет? Цены, которые щекочут кошелёк, и членские взносы, кормящие бюджет компании.

Экономическая пропасть вокруг бизнеса так широка, что даже конкуренты смеются сквозь слёзы. Открытие новых магазинов и рост e-commerce — как два крыла у самолёта, который, кажется, не сядет никогда. А специальные дивиденды каждые три года — это как подарок от деда Мороза, только в сентябре.

Продавать? Или просто устали

Результаты у компании такие, что даже скептики крестятся. Но акции, как влюблённая пара, слишком уж сияют — P/E 54, что дороже, чем у любой старушки-конкурентки. Рост был обеспечен не только прибылью, но и ростом мультипликаторов. А это, как известно, не вечный двигатель.

Хороший бизнес — не повод для брака. Нужна ещё и любовь… или, как говорят, справедливая цена. Сейчас же Costco похожа на картину, которую перепродали в три раза — и хочется, и жалко.

Держаться? Как на экзамене

Акции Costco — классика жанра. Она будет колебаться, как маятник старых часов, но механизм внутри всё равно тикает. Виртуозная игра на стабильности, пусть и с риском, что рынок вдруг решит: пора сбавить темп.

Среди диссонанса между успехом и ценой удержание кажется мудростью старого моряка. В краткосрочной перспективе — возможно, штиль. Но в долгосрочной — как будто свет маяка.

Приговор?

Обычно Costco — это как брак по любви: надёжно и с перспективой. Но сейчас акции дороже, чем свадьба в церкви — в два раза выше P/E индекса. Может, поискать невесту попроще?

Лучше подождать. Пусть рынок поиграет на бирже, как дети в песочнице. А мы посмотрим, кто останется с золотым билетом — или хотя бы с крепким.

Смотрите также

2025-09-23 05:12