Dexcom: Тень сомнений и надежды

Год, минувший для Dexcom (DXCM +1.95%), был тих и печален. Акции, словно уставшие путники, отстали от общего потока рынка. Даже небольшое оживление к концу 2025 года не смогло полностью сгладить падение в 19% за последние двенадцать месяцев. И все же, в этой тихой грусти есть что-то, что заставляет задуматься… о возможности.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Попытаемся разобраться, почему эта компания, несмотря на все свои недостатки, может оказаться достойной внимания.

Небольшие тревоги в большом мире

Dexcom – производитель медицинских устройств, специализирующийся на непрерывном мониторинге глюкозы. Эти устройства помогают пациентам с диабетом следить за уровнем сахара в крови в течение дня. В прошлом году компания столкнулась с недовольством регуляторов и жалобами клиентов. Дело в том, что в некоторых приемниках, входящих в комплект, обнаружились дефекты. Динамики отказывались подавать звуковой сигнал при критически низком или высоком уровне сахара. Потребовался отзыв 602 445 приемников G7. Неприятно, конечно. Как будто в хорошо налаженном механизме вдруг заскрипел маленький винтик.

Однако, не стоит драматизировать. Отзывы случаются, даже если реальное количество дефектных устройств невелико. К тому же, многие пациенты обходятся без приемника, используя мобильное приложение. А главное, финансовые показатели компании за год оставались вполне здоровыми, что говорит о стабильном спросе на ее продукцию. Словно, несмотря на небольшую трещину, корабль продолжает уверенно держать курс.

В третьем квартале выручка Dexcom увеличилась на 22% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,2 миллиарда долларов. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 35,6%, составив 0,61 доллара. К концу 2024 года компания насчитывала около 2,8-2,9 миллиона клиентов, и эта цифра, вероятно, продолжала расти в 2025 году. Забавно, что, по словам самой компании, количество жалоб, поступивших на проблему, составляло всего 112 на июнь. Пустяки, если учесть общий масштаб рынка. Но для тех немногих, кого это коснулось, это, несомненно, было серьезно.

В поисках новых горизонтов

Dexcom – один из лидеров на рынке непрерывного мониторинга глюкозы. И у компании есть все возможности для дальнейшего роста. Исторически, компания ориентировалась на пациентов с диабетом 1 типа или с диабетом 2 типа, находящихся на интенсивной инсулинотерапии. Эти пациенты больше всего нуждались в таких устройствах, и страховое покрытие для них было более доступным. Но даже на этом, казалось бы, устоявшемся рынке, остается огромный потенциал.

По оценкам Dexcom, около 4,5 миллиона пациентов с диабетом, получающих инсулин, могли бы воспользоваться непрерывным мониторингом глюкозы, но пока не пользуются им. Кроме того, компания расширяет свою целевую аудиторию. Растет охват страховыми компаниями, и появляются новые продукты. В 2024 году компания получила одобрение на Stelo – устройство для непрерывного мониторинга глюкозы, которое можно приобрести без рецепта, для пациентов, включая тех, кто не получает инсулин, и людей с преддиабетом. Это, конечно, хорошо. Но хватит ли этого, чтобы изменить ситуацию?

Учитывая сильные финансовые показатели, передовые технологии и огромный рынок, Dexcom вполне может восстановиться и показать хорошие результаты в долгосрочной перспективе. Это, безусловно, делает компанию привлекательной для инвестиций. Но, как и в жизни, гарантий нет. Иногда, даже самые перспективные начинания остаются лишь несбыточными мечтами. А рынок, он всегда непредсказуем. И продолжает жить своей жизнью, несмотря ни на что.

Смотрите также

2026-01-22 00:23