Директор продал акции: танец с долларом и демонами

от

Бриан Лонг, директор, избавился от 164 184 акций Navitas Semiconductor Corporation (NVTS +1,27%) через открытые продажи 1 и 2 декабря 2025 года, как сообщено в форме SEC Form 4. Представьте себе, как бедный чиновник, держащийся за последнюю надежду, сжигает папирус с цифрами — бумажный пепел падает, как черные бабочки, на его лацканы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Итог сделки

Показатель Значение
Проданные акции 164 184
Сумма сделки ~1,4 млн $
Остаток после сделки 22 048
Стоимость остатка (прямое владение) ~183 439 $

Сумма сделки рассчитана по средневзвешенной цене SEC Form 4 (8,54 $); стоимость после сделки — по закрытию 2 декабря 2025 года (8,54 $).

Вопросы, которые задают себе богатые

  • Как этот объем сделки соотносится с недавними и историческими продажами Лонга?
    164 184 акции — это капля в море по сравнению с медианными 500 000, а уж до эпохи 1,5 млн и вовсе разница, как между жуком и слоном. Снижение объема не говорит о перемене подхода, а скорее о том, что кладовая пустеет, как бочка с водой в жаркий день.
  • Как продажа согласуется с динамикой акций Navitas?
    Акции продавались по 8,54 $, в то время как за год до этого цена подскочила на 194,39 %. Продажа произошла почти у вершины, где акции закрылись на 8,32 $, а к 5 декабря уже взлетели до 9,45 $. Как будто торговец, стоящий на краю обрыва, сбрасывает товар, не замечая, что ветер уже поднимает его обратно.
  • Какова оставшаяся стоимость прямого владения? Есть ли у Лонга дополнительная экспозиция?
    После сделки прямые владения оцениваются примерно в 183 439 $. Казалось бы, достаточная сумма для чая с лимоном, но не для спокойствия.

Обзор компании

Показатель Значение
Рыночная капитализация 2,03 млрд $
Выручка (TTM) 56,6 млн $
Чистая прибыль (TTM) -125 млн $
Изменение цены за год 175,50 %

* Изменение цены за год рассчитано с учетом 2 декабря 2025 года как опорной даты.

Краткий портрет компании

Navitas Semiconductor Corporation — технологическая компания, специализирующаяся на силовых интегральных схемах на нитриде галия (GaN), обслуживающая широкую международную клиентуру. Представьте себе, как маленький феодальный князь, владеющий редким алмазом, торгует им с осторожностью, словно боясь, что в следующий момент он рассыплется в прах.

Компания проектирует и продает силовые интегральные схемы на нитриде галия, получая доход в основном от продажи передовых полупроводниковых устройств для преобразования энергии. Её бизнес построен на модели «без фабрики», где производство вынесено за пределы офиса, как если бы они написали код и забыли про компиляцию.

Navitas использует модель «без фабрики», чтобы предлагать решения с высокой эффективностью и компактностью, как будто волшебник, прячущий свой шар в карман. Фокус на GaN-технологии ставит её в позицию соперника на рынках, требующих энергоэффективности и миниатюризации.

Что это значит для инвесторов

Бриан Лонг — сооснователь и управляющий партнер Atlantic Bridge Ventures, венчурной компании, ориентированной на инвестиции в технологии, связи, программное обеспечение и полупроводники. Проданные акции были косвенными, принадлежавшими его венчурному фонду. Как будто знатный родственник, у которого в подвале лежит старый сундук с сокровищами, решает выставить его на аукцион, не зная, что внутри — пустые банки.

С марта Atlantic Bridge Ventures постепенно избавлялся от девяти миллионов акций Navitas, которыми владел. К 3 декабря венчурный фонд полностью вышел из позиции, кроме 22 048 акций, принадлежащих лично Лонгу. Как будто последние капли вина из бочки, которое когда-то казалось бесконечным.

Navitas вышла на биржу через объединение с SPAC в октябре 2021 года, закрыв первый день торгов на уровне 12,78 $. Однако в последующие месяцы акции рухнули более чем на 75 %, упав до 3,50 $ за штуку. Это было похоже на танец на краю пропасти, где каждый шаг — риск.

Реклама

С тех пор акции так и не восстановились. Однако в этом году судьба Navitas круто изменилась: цена взлетела с 3 до 9,50 $, кратко коснувшись 13 $ в октябре. Однако управление Atlantic Bridge уже начало сокращать свою позицию в акциях полупроводников. Как будто птица, которая только что взмыла в небо, решает уйти в гнездо.

Если бы вы держали акции Navitas с момента выхода на биржу, вы всё ещё были бы в минусе, несмотря на хорошие показатели этого года. Инвесторы должны обратить внимание, как Atlantic Bridge постепенно вышел из всей позиции в акциях Navitas, несмотря на их сильное выступление.

Слабый рост продаж и 10-процентные пошлины Китая на кремниевые карбида (SiC) пластины, произведенные в США, заставили компанию перейти от низковольтных чипов, что привело к списанию запасов. Пока руководство переходит к высоковольтным, высокомощным SiC-продуктам, акции не кажутся особенно дешевыми, учитывая 33-кратную стоимость по отношению к выручке. Как будто покупка дома за цену, в 33 раза превышающую его площадь.

Словарь

Внутренние сделки: Покупка или продажа ценных бумаг компании лицами, имеющими доступ к непубличной, значимой информации о компании.
Директор: Член совета директоров, отвечающий за наблюдение за управлением и крупными корпоративными решениями.
Открытая продажа: Продажа ценных бумаг на публичной бирже, доступной любому инвестору, а не через частные сделки.
Форма 4 SEC: Обязательное заявление, раскрывающее сделки с ценными бумагами компании, такие как покупки или продажи директорами или офицерами.
Диспозиция: Действие продажи или передачи права собственности на актив или ценную бумагу.
Прямое владение: Акции, принадлежащие личному индивиду, а не через доверительное управление, фонды или косвенные методы.
Средневзвешенная цена покупки: Средняя цена за акцию, рассчитанная с учетом количества акций, купленных в каждой сделке.
Модель без фабрики: Бизнес-структура, где компания проектирует, но не производит свои собственные полупроводниковые продукты, а субподрядчикам.
Нитрид галия (GaN):b> Полупроводниковый материал, используемый для высокой эффективности и высокой производительности электронных устройств.
Общий доход: Изменение цены инвестиций плюс все дивиденды и выплаты, предполагая реинвестирование этих выплат.
TTM: 12-месячный период, оканчивающийся на последнем квартальном отчете.

Смотрите также

2025-12-09 14:13