Disney: Цена иллюзий и трещины в фундаменте

Странная штука, эта популярность. Покупают, смотрят, а цена акций – как побитая монета. «Уолт Дисней» (DIS 1.61%) – имя, знакомое каждому, но за последние пять лет акции провалились на 44% (по состоянию на 27 февраля). Что это – крах мечты или временная яма? Разберемся, но без розовых очков, как это часто бывает в мире финансов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Стоит ли ловить падающую звезду? Предлагаю взглянуть на три вещи, которые должен знать любой, кто раздумывает об инвестициях в Дисней. Не для того, чтобы разбогатеть, а чтобы не остаться у разбитого корыта.

Переход сквозь бурю

Когда в ноябре 2019 года запустили Disney+, это был не просто новый сервис. Это был признак того, что эпоха кабельного телевидения, кормившего компанию десятилетиями, подходит к концу. Мир перешел на потоковое видео, а Дисней, как старый медведь, долго не хотел признавать, что времена изменились.

Disney+ рос быстро, как сорняк после дождя. К 27 сентября 2025 года у сервиса было 131,6 миллиона подписчиков по всему миру. Это один из немногих, кто может тягаться с Netflix. И прибыль сегмента прямых продаж (включая Disney+ и Hulu, но без Hulu Live TV) заметно улучшилась. Операционный доход вырос с 261 миллиона долларов в первом квартале 2025 финансового года до 450 миллионов долларов в первом квартале 2026 финансового года (завершился 27 декабря 2025 года).

Но главный вопрос – сможет ли прибыль от потокового видео компенсировать падение доходов от кабельного телевидения? Кабельное ТВ показало снижение операционного дохода на 14% в 2025 финансовом году. Цифры говорят сами за себя. Империя рушится, а новые замки строятся из воздуха.

Оживляя сказки и выжимая прибыль

Развлекательный сегмент – это то, что по-прежнему держит Дисней на плаву. В первом квартале 2026 года он принес 38% всех доходов компании, но целых 72% операционной прибыли. Здесь и кроется главная сила.

Парки и круизы Диснея имеют явное преимущество перед конкурентами. Новым игрокам просто не попасть на этот рынок. Компания владеет уникальной интеллектуальной собственностью, которую использует для создания аттракционов. И руководство не собирается останавливаться на достигнутом, вкладывая огромные средства в развитие. Все это, конечно, хорошо, но кто платит за эти сказки? Обычные люди, которые тратят последние деньги на то, чтобы хоть ненадолго забыть о своих проблемах.

Стоит ли вкладывать деньги в Дисней сегодня?

Видеть, как акции Диснея падают в течение последних пяти лет, неприятно. Но инвесторы должны сосредоточиться на позитивных моментах, о которых мы говорили выше. Компания по-прежнему сильна, хотя и потрепана жизнью.

Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что прибыль на акцию будет расти в среднем на 11,3% в год с 2025 по 2028 финансовый год. Прогноз кажется консервативным, учитывая, что чистая прибыль выросла примерно в четыре раза за последние три года. Но кто знает, что ждет нас в будущем? Мир меняется слишком быстро, чтобы делать долгосрочные прогнозы.

Сегодня инвесторы могут купить акции Диснея по коэффициенту цена/прибыль 17.6. Дисней – это качественная компания, торгующаяся по цене ниже средней рыночной. Это выгодная сделка, но не стоит забывать, что за каждой цифрой стоят люди, чьи судьбы могут зависеть от вашего решения.

Смотрите также

2026-03-03 16:12