Disney: Спокойно выжимаем дивиденды?

Ладно, давайте начистоту. Disney (DIS +0.47%). Все знают Disney. Все любят Disney. Или, по крайней мере, делают вид. Но вот что интересно: акции упали на 44% за последние пять лет. Представляете? Почти половина. Я, конечно, не математик, но это выглядит… не очень хорошо. Хотя, признаться, я всегда подозревала, что за всей этой сказочной милотой скрывается что-то циничное. Как у всех нас, в общем.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И да, сейчас акции на 51% ниже исторического максимума. Не буду врать, я немного нервничаю. Но знаете что? Внутри компания выглядит… неплохо. Даже хорошо. Как будто у нее есть какой-то план. Или, по крайней мере, ей просто везет. А мне, как человеку, который ищет стабильный доход, это, знаете ли, нравится.

Итак, что будет через пять лет? Бум? Крах? Или просто тихое, стабильное обогащение? Давайте разбираться. И не судите меня строго, если я буду немного отвлекаться. У меня сегодня что-то совсем с концентрацией не ладится.

Финансы в порядке, несмотря ни на что

Мир вокруг нас, мягко говоря, не фонтан. Но у Disney последние финансовые результаты оказались вполне приличными. Выручка выросла на 7% за год во втором квартале 2026 года (закончился 28 марта) – до 25,2 миллиарда долларов. Я, конечно, не эксперт по экономике, но это звучит неплохо. Как будто кто-то все-таки работает.

Рост в основном за счет «опыта» – то есть, парков и курортов. Оказывается, люди до сих пор готовы тратить деньги на развлечения, даже когда цены растут. Кто бы мог подумать? Я, признаться, думала, что все будут сидеть дома и смотреть сериалы. Но нет, они предпочитают стоять в очередях за ватными конфетами. Странные люди.

Выручка от Disney+ и Hulu выросла на 13%. В основном, за счет повышения цен. Они, оказывается, умеют зарабатывать деньги. Кто бы мог подумать? Я, признаться, думала, что они просто рисуют мультики. Но нет, они еще и умеют считать деньги. Очень цинично, но эффективно.

Их новый стриминговый сервис ESPN тоже неплохо стартовал. Они говорят, что доходы от цифровых подписчиков компенсируют падение доходов от традиционного телевидения. Ну, это хорошо. Хотя я все равно не понимаю, зачем кому-то смотреть спортивные трансляции в интернете. Лучше уж пойти в бар.

В целом, прибыль Disney продолжает расти. Они прогнозируют рост прибыли на акцию на 12% в этом году и двузначный рост в следующем году. Ну, это, конечно, радует. Хотя я все равно не уверена, что они смогут сохранить эти темпы роста в долгосрочной перспективе. Мир меняется слишком быстро.

Оценка – штука сложная

Если мир не рухнет в глубокую рецессию, Disney, скорее всего, продолжит работать. У них есть ценные активы – все эти мультики, парки, курорты. И они, похоже, умеют зарабатывать деньги. Но вот сколько они стоят – это вопрос сложный. Я, конечно, не эксперт по оценке компаний, но мне кажется, что рынок слишком пессимистично оценивает Disney.

Сейчас акции торгуются с мультипликатором P/E 13.8. Я считаю, что это привлекательная оценка. Но это не значит, что акции вырастут в цене. Все зависит от настроений рынка. А рынок – штука непредсказуемая. Особенно в наше время.

Disney – это не компания, которая будет расти как сумасшедшая. Это не технологическая компания, которая будет захватывать мир. Это компания, которая будет стабильно зарабатывать деньги. И это мне нравится. Я не люблю рисковать. Я люблю стабильность. И дивиденды. Кстати, о дивидендах… Они у Disney вполне приличные.

Если компания начнет терять деньги, то, конечно, акции упадут в цене. Но я не думаю, что это произойдет. Disney – это сильная компания с ценными активами. И они, похоже, умеют адаптироваться к меняющимся условиям. Хотя, конечно, все может случиться. Мир полон сюрпризов.

Поэтому я думаю, что наиболее вероятный сценарий – это то, что Disney будет тихо и спокойно обогащаться в течение следующих пяти лет. Стабильный рост выручки и прибыли, а также повышение мультипликатора P/E – это вполне реалистичный прогноз. И это мне нравится. Потому что я люблю стабильность. И дивиденды. И, честно говоря, мне просто надоело рисковать.

Смотрите также

2026-06-06 15:32