Дивидендный Охотник: Солнечные Общины против Agree Realty

Запись в дневнике охотника за дивидендами, 17 октября:

Проснулась сегодня с мыслью о REIT (доверительных фондах недвижимости). Вроде бы все они крутятся вокруг доходов, но каждый делает это по-своему. Тут я начинаю размышлять, как всегда, хаотично и с небольшим приступом паранойи. Например, Sun Communities (SUI) — это что-то вроде «молодого бунтаря» среди REIT, растущего настолько быстро, что можно подумать, будто он выпил энергетик. А вот Realty Income (O) – это старый друг семьи, который приносит стабильный, но скучный доход. Если вы тяготеете к Sun Communities, то почему бы не взглянуть на конкурента Realty Income – Agree Realty (ADC)? Вот моя история.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Что же делают эти REIT?

Sun Communities владеет парками для мобильных домов и кемпингами для автофургонов. Они крупнейшие игроки в этой нише. Все говорят, что старение населения обеспечит им долгосрочный рост. И знаете что? Возможно, они правы. Мобильные дома – дешевле обычного жилья, а любители RV (автофургонов) – настоящие энтузиасты, которые не бросят свой образ жизни просто так. Пока всё выглядит довольно надёжно.

Agree Realty, напротив, немного скучноват. Они владеют торговыми помещениями с одинарными арендаторами и сетевой арендой (эти арендаторы платят почти все расходы сами). Звучит не так увлекательно, как RV-романтика, но есть преимущество: такие активы легко продать, купить или найти новых арендаторов. Главная их фишка – рост через покупки. У них около 2400 объектов, и пространства для расширения предостаточно.

Кто из них лучше для дивидендов?

Вот где начинается самое интересное. Дивидендная доходность Agree Realty составляет 4.2%. А у Sun Communities – чуть меньше 3.4%. Чувствуете разницу? Да, SUI сейчас торгуется с доходностью, которая находится на высоком уровне за последние пять лет, и это может привлечь некоторых инвесторов. Но факт остаётся фактом: Agree всё равно платит больше.

Теперь о последовательности выплат. Sun Communities увеличивает свои дивиденды уже девять лет подряд. Что касается Agree Realty, то примерно пять лет назад они перешли с ежеквартальных выплат на ежемесячные, что могло создать видимость снижения дивидендов. Однако если копнуть глубже, становится ясно, что их дивиденды растут с 2012 года. Снова победа Agree.

И ещё один момент – темпы роста дивидендов. За последние десять лет Sun Communities увеличивала свои выплаты примерно на 4% в год. А Agree Realty – на 5%. Хотя стоит отметить, что за последние пару лет Sun Communities слегка ускорилась. Но есть одна маленькая деталька…

Если заглянуть в будущее, то возможности для роста в сфере торговой недвижимости гораздо шире, чем в бизнесе Sun Communities. Проще построить торговый центр, чем получить разрешение на новый парк для мобильных домов. Это, конечно, делает активы Sun более ценными, но когда речь идёт именно о росте через покупки, Agree снова берёт верх.

Большинство дивидендных инвесторов, вероятно, предпочтут Agree

Я не хочу сказать, что Sun Communities плохая компания. Нет, она вполне достойна внимания. Но если вы, как и я, охотитесь за ростом дивидендов, то Agree Realty кажется лучшим выбором. У них выше доходность, более впечатляющая история роста выплат и бизнес-модель, которая обещает долгую дорогу для развития. И да, как и в случае с Sun Communities, сейчас их оценка выглядит довольно привлекательной.

PS: Количество ночей, проведённых в раздумьях о REIT: 3. Чашек кофе, выпитых за анализ: 7. Решений, принятых окончательно: 0. 😊

Смотрите также

2025-08-05 10:19