Два актива с дивидендами, опередившие рынок в 2025

Когда процентные ставки снижаются, инвесторы-получатели дохода возвращаются к акциям с дивидендами, ища более высокую доходность. Однако большинство таких акций остаются позади S&P 500, поскольку считаются медленнорастущими монополиями, а не инвестициями, способными превзойти рынок.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Тем не менее, среди голубых фишек есть две компании, которые в 2025 году обогнали индекс S&P 500 на 13%. Речь идет о Altria (MO) и IBM (IBM). Разберемся, почему они остались актуальными, когда другие дивидендные акции теряют блеск.

1. Altria

Altria — крупнейший американский производитель табака. С 2008 года, когда компания выделила свою международную часть в Philip Morris International, она ежегодно увеличивает дивиденды. Текущая доходность составляет 6,5%.

Падение уровня курения в США за последние шесть десятилетий может вызывать опасения. Однако Altria компенсирует это повышением цен, расширением портфеля за пределы сигарет (снюс, никотиновые патчи, электронные сигареты) и сокращением издержек. Эти меры позволяют увеличивать EPS за счет выкупа акций.

Аналитики прогнозируют рост скорректированного EPS на 6% в 2025 году и 3% в 2026-м, несмотря на стагнирующий рост выручки. Ожидаемый EPS в $5,60 в 2026 году легко покроет дивиденды в $4,24 на акцию.

Сейчас акции Altria торгуются по 12 кратным к ожидаемым доходам — цена, которая кажется привлекательной для актива с высокой доходностью. Этот низкий коэффициент и высокий дивиденд ограничивают риск падения.

Главным катализатором станет приобретение NJOY — производителя электронных сигарет. Сделка закрыта, но окупаемость ожидается только в 2026 году. К 2028 году портфель бездымных продуктов должен приносить $5 млрд — четверть ожидаемой выручки 2025 года, что снизит зависимость от традиционных сигарет.

2. IBM

В 2011-2020 годах IBM уменьшилась с $106,9 млрд до $55,2 млрд выручки, теряя позиции в облаках, мобильности и ИИ. Компания резко сократила расходы и выкупила акции, но эти меры лишь усугубили проблемы с выручкой.

Новый CEO Арвинд Кришна (бывший глава облачных сервисов) избавился от медленнорастущего подразделения инфраструктуры и сосредоточился на гибридных облаках и ИИ. Вместо конкуренции с Amazon и Microsoft IBM разрабатывает открытые приложения, совместимые с локальными и публичными облаками.

Эта стратегия дала результаты: с 2021 по 2024 год выручка выросла на 3% в год. К 2026 году ожидается рост на 5% и 8% соответственно. Акция выглядит разумно оцененной по 23 кратным к дивидендам, а 2,5% доходности хватит для покрытия дивидендов в $6,72 при EPS в $11,94.

Стоит ли покупать эти акции?

Altria и IBM превзошли S&P 500 благодаря четким катализаторам. Инвестиции Altria в бездымные продукты стабилизируют бизнес, а IBM развивает гибридные облака и ИИ, чтобы не отставать от конкурентов.

Эти голубые фишки могут не обогнать индекс в долгосрочной перспективе, но подходят для парковки капитала в 2025 году. S&P 500 уже выглядит переоцененным по 31 кратным к прибыли, поэтому стоит рассмотреть эти «скучные» дивидендные акции. 🚭

Смотрите также

2025-09-29 14:28