Два бастиона на два десятилетия

Рынок, словно балерина на острие иглы, балансирует у новых высот. Индекс S&P 500, надутый до непристойных размеров, оценивается в 32 раза больше прибыли. И что самое забавное – толпа инвесторов, подобно леммингам, бросается в эту пенеющуюся пучину, ожидая, что акции-фавориты будут взлетать в небеса. Глупцы… или, возможно, просто оптимисты, не желающие замечать приближающуюся бурю. Как говаривал один мудрец, все мы долгосрочные инвесторы, пока рынок не решит иначе. И тогда, о, эти вопли отчаяния!

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Я помню времена, когда только начинал свой путь в инвестициях, как раз перед самым началом Великого Обвала. Тогда-то я и понял, что рынок – дама капризная и непредсказуемая. Сейчас, надеюсь, научился отсеивать шум и сосредотачиваться на долгосрочных целях. Итак, два бастиона, которые я готов держать в своем портфеле следующие двадцать лет, не обращая внимания на истерики и предсказания прорицателей: Energy Transfer (ET +0.43%) и Amazon (AMZN 0.70%).

Energy Transfer

Я начал понемногу приобретать акции Energy Transfer прошлой весной. Сегодня они составляют около четырех процентов моего портфеля, и я не планирую избавляться от них в ближайшем будущем. Что же меня привлекло? Во-первых, это один из крупнейших игроков на рынке транспортировки природного газа, сжиженного природного газа (СПГ), углеводородов, нефти и других нефтепродуктов. Их трубопроводы тянутся через сорок четыре штата, словно кровеносные сосуды огромного организма.

Они взимают плату за «проезд» по этим трубам, что позволяет им оставаться защищенными от волатильности цен на нефть и генерировать стабильный денежный поток. Текущая доходность составляет 6.6%, а аналитики ожидают роста прибыли на акцию на 17% в этом году, что более чем покрывает выплаты дивидендов. Второе – это мастер-лимит партнерство (MLP), которое сочетает в себе возврат капитала и прибыль для выплаты налогово-эффективных дивидендов. Да, придется заполнять отдельные формы K-1 каждый год, но зато можно использовать убытки MLP для уменьшения налогооблагаемого дохода. Некоторые ворчат, что это лишняя волокита, но я считаю, что это небольшая плата за возможность немного облегчить свою участь. И наконец, акции выглядят недооцененными – всего 14 раз больше прибыли на акцию. Низкая оценка и высокая доходность должны ограничить падение, даже если рынок решит устроить очередной цирк с конями.

Energy Transfer, конечно, не вызывает бурю эмоций, но это надежный актив, который я готов держать в своем портфеле следующие двадцать лет. Сейчас я просто реинвестирую дивиденды, чтобы увеличить доходность, но в будущем, когда я выйду на пенсию, это будет отличный источник пассивного дохода. Или, возможно, я потрачу его на что-нибудь совершенно безумное. Кто знает, что взбредет в голову старому чудаку?

Amazon

Я начал инвестировать в Amazon еще в 2016 году, и сейчас акции составляют 11% моего портфеля. Некоторые советуют сократить эту долю (особенно после роста в 765%), но я не планирую продавать акции в ближайшие несколько десятилетий. Я по-прежнему уверен в перспективах Amazon по трем простым причинам.

Во-первых, Amazon Web Services (AWS) – крупнейшая в мире облачная платформа. Спрос на облачные сервисы растет, и AWS продолжает расширяться, привлекая все больше компаний, которые переносят свои приложения и данные в облако. Во-вторых, Amazon развивает Bedrock, который позволяет компаниям получать доступ к различным облачным моделям искусственного интеллекта, и внедряет новые инструменты на базе ИИ. Это позволяет Amazon стать вертикально интегрированным лидером на быстрорастущем рынке ИИ. Кроме того, AWS работает с более высокой прибыльностью, чем розничный бизнес Amazon, что позволяет финансировать расширение розничного бизнеса. Во-вторых, рекламный бизнес Amazon, который продает продвигаемые объявления и интегрированную рекламу на своих платформах, становится вторым источником прибыли наряду с AWS. Это дает розничному бизнесу Amazon больше возможностей для расширения своей экосистемы. И наконец, Amazon останется крупнейшей компанией электронной коммерции в обозримом будущем. Она будет продолжать использовать свой масштаб, чтобы выходить на новые рынки и привлекать новых пользователей в свою экосистему Prime, которая уже насчитывает более 250 миллионов подписчиков по всему миру. Так что, несмотря на то, что акции сейчас не дешевы (31 раз больше прибыли на акцию), я уверен, что компания продолжит расти и развиваться в ближайшие десятилетия.

Смотрите также

2026-05-23 17:12