Два финансовых аутсайдера с потенциалом удвоения

Рынки сейчас в состоянии легкой паники, что, знаете ли, всегда прекрасное время, чтобы покопаться в акциях и найти что-нибудь недооцененное. Это как на распродаже, только вместо свитера – доля в компании. Финансовый сектор, прямо скажем, пострадал особенно сильно. Как будто он случайно встал на пути у разъяренного медведя. В среднем, минус десять процентов с начала года. Финтех, конечно, тоже не в восторге. Индекс KBW Nasdaq Financial Technology – минус одиннадцать процентов. Как будто кто-то решил, что инновации – это слишком дорого.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Особенно досталось SoFi Technologies и Upstart. SoFi упала на тридцать три процента, Upstart – на тридцать шесть. Это как если бы вы купили билеты на концерт, а потом выяснилось, что группа распалась. Но давайте посмотрим правде в глаза, иногда самые лучшие инвестиции – это те, которые никто не хочет.

1. SoFi Technologies

На этой неделе SoFi подверглась атаке от Muddy Waters Research. Они, видите ли, считают, что SoFi – это «финансовая белка в колесе», а не растущий бизнес. Как будто кто-то решил, что они знают лучше, чем менеджмент. Обвинения серьезные: не задекларированный долг, заниженный уровень списаний. Как будто это что-то новое.

SoFi, естественно, ответила. Сказали, что отчет неточный, вводящий в заблуждение и демонстрирует «фундаментальное непонимание наших финансовых отчетов и бизнеса». В общем, стандартная корпоративная перепалка. Как будто кто-то действительно верит этим заявлениям.

Кстати, акции SoFi пошли вверх на следующий день, 18 марта. Видимо, инвесторы решили, что это просто шум. И, знаете, это не случайно. CEO SoFi, Anthony Noto, купил акций на полмиллиона долларов сразу после публикации отчета. Как будто сказал: «Ребята, я верю в компанию». Это как если бы ваш начальник внезапно начал работать вместе с вами, чтобы решить проблему. В общем, хороший знак.

Когда появляются такие отчеты, нужно анализировать информацию, как и все остальное. Но не нужно паниковать. SoFi упала в цене не из-за замедления роста, а из-за переоценки. На самом деле, рост ускорился, и компания стабильно прибыльна. А прогноз на 2026 год – рост выручки на тридцать процентов и EBITDA на тридцать четыре процента. Это как если бы вы внезапно выиграли в лотерею. В общем, слишком хорошо, чтобы упустить.

При текущем коэффициенте P/E в 29, по сравнению с 44 в конце 2025 года, это просто подарок. Аналитики Wall Street настроены оптимистично, с медианной ценой в 27 долларов за акцию, что дает потенциальную доходность в 53 процента. А с учетом прогнозируемого роста в 2027 году, удвоение стоимости акций вполне реально.

2. Upstart

Примерно месяц назад я писал о проблемах Upstart и предпочитал Jefferies. Jefferies мне все еще нравится, но мое мнение об Upstart кардинально изменилось. И все благодаря одному решению: Upstart подала заявку на получение банковской лицензии. Это как если бы вы внезапно получили суперспособность.

Это абсолютно меняет правила игры. Upstart сможет принимать депозиты и выдавать кредиты напрямую. Сейчас компания зарабатывает деньги на комиссиях за предоставление своей AI-платформы другим банкам. Это как если бы вы были посредником, а потом решили открыть собственный бизнес.

Другие банки только начинают внедрять AI, а Upstart тренирует свои модели уже более десяти лет и достигла масштаба, который конкурентам будет трудно достичь. Это как если бы вы тренировались всю жизнь, а потом вышли на соревнования.

Акции Upstart упали на 37 процентов с начала года. Инвесторы беспокоятся о высокой оценке, смене CEO, отказе от публикации прогнозов и экономических рисках. В общем, стандартный набор страхов.

Лицензия еще не одобрена, но администрация Trump одобряет лицензии для финтех-банков быстрее, чем предыдущая администрация. В декабре прошлого года было одобрено пять лицензий. Это как если бы кто-то решил, что инновации – это хорошо.

Акции могут не взлететь сразу, но как только процентные ставки начнут снижаться, а лицензия будет получена, Upstart может взлететь. Медианная цена – 45 долларов за акцию, что дает потенциальную доходность в 62 процента. Это не совсем удвоение, но с возможностью масштабирования бизнеса с банковской лицензией, это вполне достижимо в ближайшие несколько лет.

Смотрите также

2026-03-22 05:12