Два тихих акционера на долгие годы

Двадцать лет – срок, в течение которого даже самые яркие новинки превращаются в пыль. В 2006 году, скажем, никто не подозревал о существовании iPhone. «Стриминг» был лишь экзотическим словом, а «AI» – всего лишь аббревиатурой, отсылающей к имени одного весьма талантливого баскетболиста. И множество компаний, сегодня доминирующих в портфелях розничных инвесторов, либо едва пробивались в жизнь, либо пребывали в тени.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Игроки, одержавшие победу в последние два десятилетия, зачастую руководствовались не мимолетными трендами, а поиском бизнеса с прочной моделью и растущим рынком, терпеливо дожидаясь, пока сложные проценты сотворят свое волшебство. И, признаюсь, в этом есть своя изысканная красота, не правда ли? Ведь спешка – удел любителей. А мы, как истинные охотники за дивидендами, предпочитаем выжидание.

Предлагаю вашему вниманию два тикера, достойных, на мой взгляд, долгосрочного инвестирования. Не обещаю ошеломляющих взлетов, но гарантирую – спокойствие и уверенность в завтрашнем дне. Что, согласитесь, в наше тревожное время, бесценно.

1. Spectrum Brands Holdings

Большинство не узнают названия Spectrum Brands Holdings (SPB 0.92%), но наверняка используют их продукты ежедневно. Этот конгломерат владеет целым калейдоскопом знакомых брендов, включая Cutter, Spectracide, Black Flag, Rejuvenate и Remington. Подумайте только, сколько маленьких бытовых драм разыгрывается вокруг этих вещей. Словно микрокосм в каждой банке с чистящим средством.

После продажи своего аппаратного бизнеса HHI (Kwikset и Baldwin) шведской Assa Abloy Group за 4,3 миллиарда долларов в 2023 году, Spectrum Brands преобразилась, став более стройной и сосредоточенной на сегментах «дом и сад» и «дом и личный уход». Руководство использует вырученные средства для выкупа акций и снижения долга, кардинально меняя структуру капитала компании. И это, смею заметить, весьма разумный шаг. В конце концов, деньги любят счет.

Конечно, акции компании испытывают определенное давление. Чистые продажи снизились примерно на 5,2% в четвертом финансовом квартале 2025 года (завершился 30 сентября) из-за накопленных запасов у розничных продавцов, а также из-за проблем с поставками, связанных с решением приостановить импорт продукции из Китая. Эти трудности сохраняются и в первом финансовом квартале 2026 года, когда чистые продажи снизились на 3,3% в годовом исчислении. Но компания также запустила инициативы по сокращению затрат, нацеленные на экономию более 50 миллионов долларов в год, и диверсифицирует цепочки поставок, уходя от Китая. И, признаюсь, это радует. Ведь бережливость – признак мудрости.

Мой взгляд на 20 лет вперед связан с категорией «дом и сад». По мере старения жилищного фонда в США, домовладельцы будут тратить все больше денег на техническое обслуживание, борьбу с вредителями и базовый ремонт. Продукция Spectrum Brands находится на пересечении этих расходов. Бренды не гламурные, но они приносят деньги. И за два десятилетия сочетание силы бренда, более чистый баланс и команда менеджеров, сосредоточенных на более узком круге предприятий, могут превратить эту компанию в нечто совершенно иное. И это, смею заметить, весьма заманчивая перспектива.

2. Seneca Foods

Seneca Foods (SENEA +0.49%) достигла исторического максимума в $151.99 в конце марта, и выросла более чем на 80% за последние 12 месяцев. Однако большинство инвесторов никогда о ней не слышали. Что ж, такова судьба скромных тружеников. Они не стремятся к славе, они просто делают свою работу.

Seneca – один из крупнейших в Северной Америке производителей консервированных овощей и фруктов. Она производит продукцию под собственными брендами для розничных продавцов и недавно получила лицензию на бренд Green Giant, что немедленно расширило ее розничную дистрибуцию. Подумайте только, сколько банок с кукурузой, зеленым горошком и томатами покидают ее заводы ежедневно. Словно нескончаемый поток консервированных даров природы.

Бизнес не гламурный. Она выращивает, упаковывает и отправляет консервированную кукурузу, зеленую фасоль, горошек и помидоры, среди прочего. Но это именно тот вид отечественного, стабильного производства продуктов питания, которое становится более ценным, когда тарифы нарушают импорт свежих продуктов, а потребители возвращаются к базовым продуктам питания. И это, смею заметить, весьма разумный бизнес-план. В конце концов, люди всегда будут есть.

Рост прибыли за последние 12 месяцев составил 134,8%, а прибыль за третий финансовый квартал 2026 года составила 6,55 доллара на акцию против 2,12 доллара на акцию годом ранее. Акции торгуются с коэффициентом P/E всего 11,4, что дешевле, чем в целом сектор потребительских продуктов питания, несмотря на бета-коэффициент 0,03, что означает, что движение акций почти не коррелирует с движением всего рынка. Такая низкая корреляция, растущая прибыль и исторический максимум – это редкость. И это, смею заметить, весьма привлекательно.

Аргумент в пользу 20-летней инвестиции здесь прост: американские потребители всегда будут нуждаться в консервированных овощах, отечественные переработчики всегда будут иметь ценовую власть над иностранными игроками, а Seneca – крупнейший независимый оператор в этом пространстве. И это, смею заметить, весьма надежная комбинация.

За 20 лет многие из ваших победителей в портфеле не будут самыми громкими историями, а предприятиями, встроенными в повседневную жизнь. Spectrum Brands и Seneca Foods работают в категориях, где спрос стабилен, повторяем и связан с базовыми потребностями потребителей, а не с трендами. Если они будут успешно реализовывать свои планы, их сочетание долговечности, денежного потока и долгосрочных тенденций может превратить эти упущенные имена в машины для сложного роста. И это, смею заметить, весьма заманчивая перспектива.

Смотрите также

2026-04-08 08:52