Эфириум: Восхождение или иллюзия?

Эфириум (ETH) взлетел на 49% за последний месяц, достигнув отметки в $3,896 к 8 августа. Этот скачок заставляет инвесторов задаваться вопросом: действительно ли ведущая сеть умных контрактов наконец избавилась от своих бесконечных спадов, или это всего лишь возврат к средним значениям после чрезмерного падения?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

С учетом новых катализаторов, ожидаемых до конца 2025 года, ставка против нового тренда может оказаться дорогостоящей. Давайте рассмотрим силы, двигающие эту монету вверх, изучим двигатели, которые могут поддерживать её рост, и отметим риски, которые всё еще скрываются в тени.

Этот ралли, вероятно, ещё не закончился

Недавно ETF на Эфириум превратились в черные дыры для институционального капитала, привлекая $8,7 миллиардов в первый год с момента их запуска. Постоянные притоки создают предсказуемое давление покупателей, что заметно на графике. Но что вдохновляет институциональных инвесторов вкладываться именно сейчас?

Коротко говоря, технологическая дорожная карта сети наконец снова стала ясной.

Долгожданный хардфорк Pectra, запущенный 7 мая, внес пакет улучшений, таких как увеличение лимитов валидаторов (тем самым повышая доходность стейкинга), снижение волатильности комиссий за газ (пользовательские сборы) и подготовка сети к будущим обновлениям эффективности, которые уже на подходе. В сочетании с новой инициативой Ethereum Foundation по усилению безопасности сети, чтобы она могла безопасно защищать ещё больше капитала, чем сейчас, становится очевидным, что управляющие протоколом стали гораздо больше думать о его экономической ценности, чем в прошлые годы. Преимущества этого изменения уже ощутимы.

Наконец, сообщество Эфириума неоднократно высказывалось за такой сдвиг.

В январе появилось предложение высокого уровня о создании второго Ethereum Foundation после того, как держатели утверждали, что существующая структура была слишком академической и недостаточно ориентированной на рынок. Если бы это предложение было реализовано, оно бы вызвало кризис управления, сигнализируя о серьёзном недостатке доверия к руководству оригинального Ethereum Foundation. Драма управления обычно пугает покупателей, но в данном случае она имела противоположный эффект, подтолкнув руководство к действиям, что является позитивным сигналом.

Аргументы в пользу дальнейшего роста

Институциональные притоки, плавное техническое обновление и избежание потенциального кризиса управления — всё это хорошо. Но для создания устойчивого роста необходимо стимулировать структурный спрос в долгосрочной перспективе. И сейчас у Эфириума есть три таких двигателя, которые работают одновременно.

Его широко разрекламированные решения масштабирования второго уровня (L2) теперь обрабатывают примерно в 10 раз больше операций в секунду, чем основная сеть Эфириума, но они всё равно возвращают свои транзакции в неё, тем самым расширяя пропускную способность сети, не подрывая её безопасность, как опасались некоторые. Это говорит о том, что несколько спорная стратегия масштабирования руководства сети, заключающаяся в продвижении использования L2-цепей для снятия части нагрузки с основной сети, теперь явно работает как задумано. Преимущества этого шага только начинают осознаваться, но пока можно сравнить его с уменьшением заторов на магистралях благодаря успешному перенаправлению трафика на новые местные дороги.

Между тем, на стыке Эфириума и искусственного интеллекта (ИИ) зреет интересная возможность.

Трейдеры устремились к токенам, связанным с ИИ, в середине июля, исходя из предположения, что децентрализованные поставщики вычислений и рынки данных в конечном итоге будут нуждаться в проверенном слое для урегулирования, и Эфириум по-прежнему является стандартным выбором для этой роли.

То же самое касается его инфраструктуры умных контрактов, которая остается стандартом в секторе криптовалют; когда настанет время для взаимодействия агентов ИИ с умными контрактами самостоятельно, они, вероятно, будут делать это на Эфириуме или другой цепочке, использующей тот же язык программирования, называемый Solidity.

В совокупности ускоряющаяся активность L2 и зарождающаяся повестка ИИ создают два отдельных канала спроса, которые могут поддерживать двигатель Эфириума ещё долго после того, как самый интенсивный период текущего ралли угаснет.

Тем не менее, конкуренция — это вопрос, который стоит понимать.

Такие цепи, как Solana, претендуют на те же призы, часто предлагая более быструю обработку и меньшие комиссии. Кроме того, инвесторам необходимо следить за тем, будут ли сохраняться притоки в ETF на Эфириум, если аппетит к риску снизится, и сможет ли Ethereum Foundation сбалансировать свои прежние исследовательские амбиции с прагматизмом в отношении финансовых аспектов сети.

В целом, Эфириум, безусловно, стоит покупать сейчас, когда есть явные свидетельства того, что рынок действительно ценит его последнее техническое обновление и улучшения масштабирования. Он всё ещё довольно рискован и будет оставаться волатильным, поэтому не стоит ставить на него всё, но если вы хотите выделить часть своего портфеля под криптовалюты, он достоин инвестиций.🤔

Смотрите также

2025-08-10 11:02