Электрические грёзы и гравитация реальности

Председатель совета директоров United Airlines, мистер Скотт Кирби, внезапно озадачил рынок, намекнув на то, что воздушные коридоры над перегруженными аэропортами, вероятно, не станут ареной для балетных па из электрических вертикальных летательных аппаратов. Неожиданно, не правда ли? Как будто законы физики, и особенно гравитация, вдруг обнаружили, что их игнорировали в радужных прогнозах венчурных капиталистов. Вот что это означает для тех, кто с энтузиазмом инвестирует в эту воздушную феерию.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Сделки авиакомпаний и компаний eVTOL

Весьма показательный комментарий, особенно учитывая, что аэропортовские маршруты считались лёгкой добычей для индустрии eVTOL – быстрым способом заработать и порадовать инвесторов. Хотя, конечно, это лишь одна из граней их амбициозных планов. Словно иллюзионист, демонстрирующий лишь часть трюка, чтобы скрыть более сложную конструкцию.

Особенно неприятно это для Archer Aviation, поскольку United Airlines вложила в компанию средства, а соглашение с United является ключевым элементом инвестиционного обоснования акций. Как тонкая нить, связывающая мечты и реальность, эта сделка может оказаться весьма хрупкой.

Авиакомпании с готовностью сотрудничают с компаниями eVTOL, стремясь предложить своим премиальным клиентам новый уровень сервиса и, конечно же, снизить углеродный след своих рейсов. Так, American Airlines согласилась инвестировать в британскую Vertical Aerospace и предварительно заказала у неё до 250 летательных аппаратов. United Airlines, в свою очередь, вложила 25 миллионов долларов в Archer в 2021 году, затем ещё неопределённую сумму в 2023 году, а также внесла предоплату в размере 10 миллионов долларов в связи с соглашением о покупке летательных аппаратов Archer на сумму 1 миллиард долларов с опционом на покупку ещё 500 миллионов. Всё это звучит как тщательно выстроенный макет, ожидающий своего часа.

Delta Air Lines инвестировала 60 миллионов долларов в Joby Aviation в 2022 году и дополнительно реализовала варранты на 70 миллионов долларов в начале 2026 года. Delta и Joby также заключили соглашение в 2022 году, в соответствии с которым «компании будут совместно работать над интеграцией сервиса, управляемого Joby, в клиентские каналы Delta». Стоит отметить, что бизнес-модель Joby заключается в том, чтобы стать компанией, предоставляющей транспорт как услугу, а не производителем летательных аппаратов eVTOL, таких как Archer или Vertical. Это объясняет разницу в их соглашении с Delta и другими партнёрскими отношениями между авиакомпаниями и компаниями eVTOL. Интересный нюанс, словно тень, определяющая форму объекта.

Что это означает для инвесторов eVTOL

Учитывая недавние инвестиции Delta и отсутствие каких-либо изменений в её подходе, похоже, что Delta по-прежнему поддерживает устремления Joby. Однако комментарии Кирби вызывают сомнения в том, пойдёт ли United на покупку оборудования Archer. Словно лёгкий бриз, зарождающий волну неуверенности.

Изучая документы Archer, представленные в SEC, мы обнаруживаем, что соглашение о покупке с United зависит от получения Archer сертификации своих летательных аппаратов от FAA, а также от дальнейших переговоров и достижения взаимного согласия по определённым существенным условиям. В нём также говорится, что «обязанности United по выполнению заказа в соответствии с Соглашением о покупке возникнут только после согласования сторонами всех таких существенных условий». Иными словами, United Airlines может отказаться от сделки, потеряв лишь предоплату в размере 10 миллионов долларов. Учитывая комментарии Кирби, это вполне возможно, и этого может быть достаточно, чтобы инвесторы предпочли купить акции Joby, а не Archer. В конечном итоге, всё сводится к умению отличать реальность от иллюзии.

Смотрите также

2026-05-01 04:02