Энергетический кризис ИИ: три акции на перепутье

Когда Нвидиа (NVDA) заключила $100-миллиардный договор с OpenAI, это стало не просто бизнесом, а объявлением войны. Не против чипов, а против электричества¹. Каждый гигаватт вычислений теперь потребляет столько энергии, сколько типичный ядерный реактор. В этом хаосе три компании решили стать архитекторами нового мира — или хотя бы получить долю в его строительстве.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Перерождение из угля в свет

Iren Ltd. (IREN) когда-то была частью Гильдии криптомайнеров, но теперь превратилась в… эээ… «перерождёнца»². Компания переключилась с добычи биткойнов на поддержку ИИ, закупив флот GPU, включая B-серии Нвидии и MI350X у AMD. В прошлом квартале выручка выросла на 226% до $187 млн, а маржи улучшились благодаря «переобуванию» в более прибыльные облачные сервисы.

Что делает Iren особенной? Это как иметь два билета в лотерею: один на крипту, другой на ИИ. Если один сегмент провалится, второй может спасти день. Плюс — статус «предпочитаемого партнёра» Нвидии, который даёт доступ к чипам, о которых другие могут только мечтать.

Акция взлетела на 326% за год, но ИИ-облако всё ещё в начале пути. Главный риск — низкая загрузка: если клиенты не начнут тратить деньги, дорогие чипы будут пылиться, а расходы — расти. Тем не менее, Iren пока справляется с трансформацией, как алхимик, превращающий свинец в золото.

Мечта о цифровом городе

Applied Digital (APLD) строит дата-центры, которые по масштабу напоминают маленькие города. Его проект Polaris Forge рассчитан на 1 гигаватт — достаточно, чтобы осветить метрополию. Арендатор в лице CoreWeave подтверждает спрос, но акция торгуется по 34 кратным к выручке, что вызывает вопросы.

Цена отражает амбиции, но и риски. Если строительство задержится или разрешения не дадут, акционеры увидят, как их деньги тают, как снежный человек под солнцем. Резкие колебания цены говорят сами за себя: здесь играют не только реалисты, но и фантазёры.

Оптический хаос

Poet Technologies (POET) решил проблему, о которой мало кто думал: энергопотребление при передаче данных. Его «оптические интерпозиторы» используют свет вместо электричества, чтобы чипы и стойки общались, как магические лампы.

Loading widget...

Компания уже получает мизерную выручку, но теряет миллионы на разработку. Демонстрации с 1,6-терабитными движками и партнёрствами с модульщиками — это как обещания волшебника: красиво, но пока без практики. С учётом капитализации меньше $500 млн, акция — это лотерея: победа возможна, но только если «волшебные» заказы действительно появятся.

Энергетический портфель

Если искать акции вне Нвидии, Iren — самый безопасный выбор. Applied Digital может дать суперприбыль, но цена почти не оставляет простора для ошибок. Poet — это билет в кассу с вероятностью 50/50.

В эпоху энергетического кризиса ИИ лучше инвестировать в компании с реальной инфраструктурой и выручкой, а не в обещания. Iren с двойной моделью и существующими мощностями — лучшая ставка, хотя после 326%-го роста стоит подождать коррекции. Энергия — это новый золотой рудник, но не все, кто ищет сокровища, найдут их.

⚡

Смотрите также

2025-09-24 13:25