Enviri: Взлет и Тень — КОРП-ДЕПО

В феврале 2026 года Brightline Capital Management, LLC, с тихой неизбежностью, избавилась от всех акций Enviri (NVRI 0.16%). Сумма сделки – около 17.77 миллиона долларов. Нельзя сказать, чтобы это стало громом среди ясного неба. Рынок, знаете ли, не любит, когда слишком долго надеются на лучшее.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло

Согласно документам, поданным в SEC, Brightline Capital Management, LLC, полностью вышла из капитала Enviri, продав 1,4 миллиона акций. Позиция, еще недавно занимавшая заметное место в портфеле, теперь исчезла, словно утренний туман. Убыток от этой операции составил 17.77 миллиона долларов. Цифры, конечно, впечатляют, но что они говорят о самой компании?

Что еще нужно знать

Brightline Capital Management, LLC, избавилась от Enviri, которая ранее составляла 7.3% от активов под управлением фонда. Словно от старого, не слишком надежного друга.
Основные позиции фонда после сделки:
- NASDAQ: VSAT: 72.16 миллиона долларов (29.2% от активов)
- NYSE: AMTM: 40.37 миллиона долларов (16.3% от активов)
- NYSE: CSTM: 34.72 миллиона долларов (14.0% от активов)
- NYSE: DAN: 27.23 миллиона долларов (11.0% от активов)
- NYSE: FLR: 22.15 миллиона долларов (9.0% от активов)
По состоянию на 12 февраля 2026 года акции Enviri стоили 19.04 доллара, увеличившись на 110.2% за год. Впрочем, цифры – вещь обманчивая. Иногда взлет кажется более впечатляющим, чем он есть на самом деле.

О компании

Показатель	Значение
Выручка (TTM)	2.24 миллиарда долларов
Чистая прибыль (TTM)	-166.56 миллиона долларов
Рыночная капитализация	1.54 миллиарда долларов
Цена (на момент закрытия торгов 12.02.26)	19.04 доллара

Краткий обзор

Enviri предоставляет экологические решения для промышленных и специализированных отходов, включая услуги на месте, логистику материалов, восстановление ресурсов и специализированную переработку отходов через свои сегменты Harsco Environmental и Harsco Clean Earth.
Компания работает по долгосрочным контрактам, получая доход от сервисных сборов, продаж продукции, такой как промышленные абразивы и кровельный гранулят, и переработки промышленных отходов с добавленной стоимостью.
Она обслуживает производителей железа, стали и металла, а также клиентов, нуждающихся в управлении опасными и неопасными отходами в Соединенных Штатах и за рубежом.

Enviri – заметный игрок на рынке экологических услуг, обладающий разветвленной клиентской базой. Компания делает ставку на долгосрочные контракты и специализированные знания, стремясь решить сложные промышленные проблемы с отходами, поддерживая восстановление ресурсов и соблюдение нормативных требований. Впрочем, как и у любого механизма, у нее есть свои слабости.

Что это значит для инвесторов

Акции Enviri выросли на 110% за последние 12 месяцев. Однако, если присмотреться, картина оказывается не такой радужной. В третьем квартале выручка осталась на уровне прошлого года, а компания зафиксировала убыток в размере 20 миллионов долларов. Скорректированная EBITDA снизилась до 74 миллионов долларов. Руководство также снизило годовой прогноз, ожидая скорректированную EBITDA в размере 268-278 миллионов долларов и отрицательный свободный денежный поток в размере 20-30 миллионов долларов.

Это и стало причиной выхода Brightline Capital Management из капитала. Портфель фонда сосредоточен на циклических и товарных активах. Сосредоточение капитала на более крупных позициях, таких как Viasat или Constellium, кажется логичным шагом. На фоне этих активов Enviri, с ее сокращающимися маржами, высоким уровнем задолженности и пересмотренным прогнозом, выглядит несколько чужеродной.

Цена – это еще не все. Когда прогноз пересматривается в сторону понижения, а денежный поток становится отрицательным, фиксация прибыли может быть не менее разумной стратегией, чем покупка на спаде. Рынок – сложная штука. Иногда лучше вовремя остановиться, чем гнаться за миражом.

Смотрите также

2026-02-13 22:22