Фигма: Прыжок на Золотой Ворота или Просто Ветер в Ушах?

Когда маленькая компания под названием Фигма (FIG) решила прыгнуть в биржевые воды, её акции взлетели выше облаков, как бумеранг, который слишком сильно повернулся. В июле она собрала 1,2 миллиарда долларов, а цена акции в первый день взмыла до 122 долларов, словно пингвин в сапогах, который вдруг решил летать. Но, как часто бывает, радость не продержалась долго — акции начали падать, как гигантский пирожный, который кто-то случайно выронил с башни.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Первый финансовый отчёт Фигмы в качестве публичной компании стал для неё испытанием, от которого её цена упала на 19,9% за один день. Это похоже на то, как если бы вы купили билет в лотерею, а потом обнаружили, что выиграли только права на пустую коробку. Сейчас её рыночная капитализация составляет 26,6 миллиарда долларов, но выручка, превращённая в годовой доход, даёт всего около 1 миллиарда. Это как если бы вы попытались купить слона, предъявив чек на муху.

Финансы Фигмы: Детская игра или ловушка?

Давайте посмотрим на цифры, которые Фигма показала миру:

Финансовый показатель	Q2 2024	Q2 2025	Изменение (Год к году)
Выручка	177,2 млн $	259,6 млн $	46,5%
Операционные расходы	1,032 млрд $	219,7 млн $	(78,7%)
Чистая прибыль (убыток)	(837,9 млн $)	28,2 млн $	—
Прибыль (убыток) на акцию	(4,39 $)	безубыточность	—

Это похоже на сказку: выручка растёт, как гриб после дождя, а расходы падают, как кролик в ящике. Но здесь есть хитрость — Фигма сократила затраты, потому что перестала давать сотрудникам акции, как конфеты на Новый год. Раньше они получали их бесплатно, а теперь — нет. Это похоже на то, как если бы вы сначала дарили детям воздушные шары, а потом решили, что им лучше подойдут камни.

Цена, которая заставит вас потерять сон

Если посчитать, Фигма имеет P/E 170,4, что делает её дороже даже самых модных компаний вроде MicroStrategy (P/E 28,8) или Shopify (P/E 80,6). Это как если бы вы заплатили за картошку фри цену за золотую статую. Инвесторы, кажется, думают, что Фигма — это волшебная палочка, которая превратит их деньги в звёзды. Но звёзды, как известно, падают, особенно когда их оценивают слишком высоко.

Крупные злодеи и мелкие надежды

Фигма пытается играть в игры, которые уже давно разыгрывают гиганты: Adobe, Microsoft и Apple. Это как если бы мальчик в красных тапочках решил соревноваться с гигантами, играющими в кости размером с дома. Их продукты — это настоящие монстры, а Фигма — маленькая мышка, которая пытается укусить слона.

Но, возможно, у этой мышки есть свои трюки. Её инструменты для работы с искусственным интеллектом — это новое поле, где все ещё могут выиграть. Однако, как говорит папа Карло: «Не доверяй сказке, пока не увидишь концовку». Гиганты не станут просто смотреть, как новичок украдёт их корону.

Что дальше?

Фигме нужно продолжать расти, как гигантский гриб в лесу, но рынок должен решить, стоит ли платить за этот гриб цену волшебной сказки. Сейчас её акции похожи на воздушный шар, который ещё не нашёл свою точку опоры. Если Фигма не научится летать, её ждёт падение, которое даже не будет романтичным.

Инвесторы, возможно, уже слишком влюблены в эту историю. Но любовь — это не всегда хорошо, особенно когда она заканчивается обманом. Пока Фигма не докажет, что она может быть чемпионом, а не просто красивым призраком, её акции будут плясать, как пугало в бурю. 📉

Смотрите также

2025-09-05 22:54