GameStop и eBay: Сделка или фарс?

Ну что, господа, присаживайтесь поудобнее! Сейчас я вам расскажу историю, от которой у любого брокера волосы дыбом встанут. Райан Коэн и его команда из GameStop (GME +2.81%) затеяли что-то невообразимое. Они решили, знаете ли, перекроить рынок, а заодно и потешить своё эго. Сначала объявили, что превращают GameStop в некое подобие Berkshire Hathaway. Мол, будем покупать всё подряд, как старый Скрудж МакДак, только с приставкой «видеоигры». А теперь, внимание, барабанная дробь, они решили купить… eBay (EBAY +2.26%)! Да-да, вы не ослышались! Предложение такое, что даже я, повидавший на рынке всякое, чуть не подавился кофе.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Они предлагают за eBay около 55,5 миллиардов долларов, что на 20% выше, чем стоимость акций eBay на прошлой неделе. GameStop, между прочим, сейчас стоит всего около 11 миллиардов. Это как если бы я, скромный трейдер, решил купить Кремль. Ну, может быть, с помощью кредита от мамы. Но всё же! Рынок, надо сказать, к этому предложению отнесся с изрядной долей скепсиса. Акции GameStop упали на 8%, а eBay, как назло, всего на 2% выросли. Видимо, инвесторы не верят, что эта сделка состоится. И правильно делают! Если бы верили, акции eBay уже торговались бы по 125 долларов. Но нет, пока всё выглядит как очень дорогой розыгрыш.

Давайте разберемся, как вообще GameStop собирается оплачивать этот пир на весь мир. Это, знаете ли, не так просто, как купить пачку семечек. Коэн говорит, что 50% – наличные, 50% – акции. Но, как он сам признал, придется, возможно, выпускать новые акции. Ну что ж, это стандартная практика. Размываем старые, чтобы купить новые. Как в русской народной сказке – чем больше отдашь, тем больше получишь. У них есть письмо от TD Bank на 20 миллиардов долларов и около 9,4 миллиарда долларов наличными на балансе. И, чтобы добавить перца, они уже скупили 5% акций eBay. Ну, это как разбросать горсть монет в океан, чтобы привлечь акул.

Их план, знаете ли, гениален в своей простоте. У GameStop есть 1600 магазинов по всей стране. Они хотят использовать их как пункты приема, проверки и выдачи товаров. Мол, eBay поставляет товар, а мы его развозим. Как почта России, только с приставкой «видеоигры». Коэн утверждает, что это поможет им стать конкурентом Amazon. Ну да, конечно! Как только они купят eBay, Amazon начнет дрожать от страха. Впрочем, я бы не стал на это рассчитывать.

Серьезное ли это предложение? Ну, на бумаге – да. Я не сомневаюсь, что Коэн, который сделал себе имя как CEO Chewy, имеет определенные планы. Но аналитики настроены скептически. И правильно делают! Это же не так просто, как купить котенка! Это не согласованное предложение, GameStop даже не удосужился поговорить с eBay заранее. Так что, впереди еще много работы. Аналитик GlobalData, Нил Соундерс, прямо сказал, что это как Давид, пытающийся победить Голиафа, чтобы приобрести хоть какую-то значимость. Ну да, классика жанра! Аналитики Morgan Stanley утверждают, что у этих двух компаний совершенно разные бизнес-модели. То есть, никакой синергии, никаких преимуществ. А аналитик Youseef Squali из Truist вообще сомневается, что сделка состоится. У них нет общих целей, нет общих интересов. В общем, всё это напоминает мне сватовство Ивана-дурака.

Для инвесторов эта сделка не изменит ситуацию ни для GameStop, ни для eBay. Это просто отвлечет внимание от реальных проблем. Обе компании сейчас борются за выживание на сложном розничном рынке. Так что, лучше бы они занялись делом, а не строили воздушные замки. В общем, господа, я бы не советовал вам ставить на эту сделку. Лучше уж купите облигации. Или, на худой конец, лотерейный билет. Шансы на успех примерно одинаковы.

Смотрите также

2026-05-06 17:52