GameStop: Кошачья лапка инвестора и странный путь к возрождению

GameStop. Само название звучит как что-то из далекого прошлого, из эпохи картриджей и бесконечных походов по магазинам в поисках новенькой игры. Кажется, что эта компания должна была давно кануть в Лету, но нет. Она умудряется держаться на плаву, а иногда даже демонстрировать признаки жизни. И все это при довольно странных обстоятельствах. Недавно, к примеру, выяснилось, что Райан Коэн, основатель Chewy, человек, который умеет строить бизнес, скупил акции GameStop на более чем 10 миллионов долларов. Зачем? Это вопрос, который заставляет задуматься.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Коэн, надо сказать, человек неспешный. Он не бросается в омут с головой, а предпочитает выжидать и анализировать. С тех пор, как он стал генеральным директором в конце 2023 года, он пытается найти для GameStop новую нишу. Задача, прямо скажем, не из легких. Продажа видеоигр в розницу – это бизнес, который стремительно устаревает. Все больше людей предпочитают покупать игры онлайн, и GameStop нужно как-то к этому адаптироваться. И он пытается. Порой весьма неожиданными способами.

Покупка акций Коэном – это, конечно, сигнал. Сигнал о том, что он верит в будущее компании. Но вера – это одно, а цифры – другое. И вот тут-то начинаются интересные вещи. GameStop, оказывается, пытается стать чем-то вроде коллекционера. Помимо видеоигр и консолей, они продают фигурки, карточки, одежду и прочие мелочи. А еще они купили биткоины. Да-да, те самые биткоины, которые то взлетают до небес, то падают в пропасть. Это, конечно, смелый шаг. Или безрассудный. Посмотрим.

За последние десять месяцев 2025 года, продажи оборудования (консолей и прочего) снизились примерно на 5%. Не катастрофично, но тревожно. Продажи программного обеспечения (игр) упали и вовсе на 27%. Вот где действительно есть над чем работать. Но зато продажи коллекционных предметов выросли на 55%! Это, конечно, обнадеживает. Но хватит ли этого, чтобы компенсировать потери в других областях?

Компания также пытается сократить расходы и продать ненужные активы. Они закрывают магазины, оптимизируют процессы и всячески экономят. И это приносит свои плоды. Операционный денежный поток увеличился, а прибыль на акцию достигла 0,67 доллара. Это, конечно, не запредельные цифры, но лучше, чем ничего.

В целом, финансовое положение GameStop улучшается. Бизнес по продаже оборудования пока держится, но нуждается в поддержке. Бизнес по продаже программного обеспечения проседает, но есть надежда на улучшение. А бизнес по продаже коллекционных предметов растет, что вселяет оптимизм. Инвесторам теперь предстоит решить, когда, если вообще когда-нибудь, выручка компании начнет расти.

По данным Yahoo! Finance, GameStop анализирует только один аналитик на Уолл-стрит. Он прогнозирует прибыль на акцию в размере около 1 доллара в 2026 году и общий объем выручки в 4,16 миллиарда долларов. При рыночной капитализации в 9,7 миллиарда долларов, это означает, что GameStop торгуется с коэффициентом, примерно равным 2,3 от выручки и около 22 от будущей прибыли. Коэффициент, прямо скажем, не самый скромный. Особенно для компании, которая еще не стабилизировала выручку в своем основном бизнесе.

GameStop, конечно, может и дальше сокращать расходы. Но, возможно, этого недостаточно. Слишком много неопределенности и слишком мало гарантий. Поэтому, пока я воздержусь от покупки акций этой компании. Слишком рискованно. И слишком странно. Иногда лучше просто наблюдать за происходящим со стороны, попивая чай и удивляясь причудам рынка.

Смотрите также

2026-01-25 04:12