GameStop: Нулевая отметка или просто забавная история?

Если честно, я не думаю, что акции GameStop (GME 0.24%) скоро рухнут до нуля. Это не значит, что я их покупаю – просто, знаете, я видел и худшее. У них, оказывается, почти девять миллиардов долларов наличными и ценными бумагами. Плюс, еще около трехсот семидесяти миллионов в биткоинах. Биткоины! Кто бы мог подумать. Долги у них, конечно, тоже есть, около 4.2 миллиарда, но это какие-то странные, конвертируемые, беспроцентные. То есть, если что, заменят на акции. Как будто это сильно поможет.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Тем не менее, падать акции вполне могут. Рыночная капитализация у них больше одиннадцати миллиардов, а вот стоимость предприятия (EV) всего около шести с половиной. Если не смотреть на соотношение цены к прибыли (P/E), а взять EV к прибыли, учитывая все эти наличные, то выходит коэффициент 15.5. Для компании, у которой доходы в прошлом году упали, это, знаете, довольно оптимистично. Я как-то раз пытался объяснить это своей тете, она спросила, а что такое «EV». В итоге мы говорили о её кошках.

Генеральному директору Коэну, конечно, спасибо, но…

Нужно признать, Райан Коэн неплохо поработал. Умудрился сократить расходы и сделать компанию прибыльной. И да, он вовремя подсел на карточки для коллекционирования. Сделка с PSA – это вообще гениально. Я, конечно, в карточках ничего не понимаю, но мои племянники теперь считают его чуть ли не богом.

В прошлом году, пока продажи видеоигр и консолей летели вниз, продажи коллекционных предметов выросли почти на 48 процентов – больше миллиарда долларов. Представляете? Карточки! Они превратились из 19 процентов общих продаж в 29. Я как-то спросил у своего брокера, не пора ли мне покупать карточки. Он долго смеялся.

Рынок коллекционных предметов, особенно карточек Pokémon, сейчас на пике. Но это все очень непредсказуемо. Компания, конечно, продолжает развивать это направление. Недавно объявили о какой-то цифровой платформе, где можно покупать пачки карточек PSA, от 25 до 2500 долларов. И все это хранится в каком-то цифровом хранилище. Я, честно говоря, не понимаю, зачем кому-то хранить карточки в цифровом хранилище. Но, видимо, есть спрос.

Что будет с акциями GameStop, зависит от того, что компания сделает со своими деньгами. Коэн в конце января сказал, что хочет купить какую-нибудь недооцененную компанию в сфере потребительских товаров. И что это полностью преобразит GameStop. Но если он начнет брать кредиты и сокращать расходы, я не думаю, что это сработает. Я помню, как в 2008 году пытался купить акции Lehman Brothers. Это была моя самая большая ошибка.

В общем, я думаю, что переплачивать за плохой бизнес, пока ждешь, что он купит хороший, – не лучшая стратегия. Я как-то раз прочитал книгу о китайской философии. Там говорилось, что нужно быть осторожным с деньгами. Я, конечно, не китайский философ, но я стараюсь следовать этому правилу.

Смотрите также

2026-04-25 08:02