Господство Tether и USDC: риск концентрации в стабильных монетах

Когда рыночная пыль осела, выяснилось — лишь двое среди тысяч: Tether (USDT) и USDC — управляют ужасом стабильных монет на 250 миллиардов долларов. Эти двое словно калифы, сверкают в вершинах капиталистической горы, забивая всех остальных своей тенью. И кто там спорит, кто превосходит — это неважно. Важна лишь их власть, их монопольное право держать этот рынок в своих пальцах.

График летит вниз? Отлично, теперь это долгосрочная инвестиция.

Наш канал — для тех, кто превращает свои трейдерские фейлы в мудрые инвесторские решения. Заходи, у нас тут аналитика и группа поддержки.

Стать долгосрочным инвестором

Меньше года назад за этим все не так внимательно наблюдали, ведь стабильно было — по определению. Но времена меняются. Сталка привычных систем —――вмятилась, и стабильные монеты шагнули в царство реальности, где их острожность и концентрация могут взорвать всё, что осталось от старого мира. И тут, как на распутье, возникает вопрос — а что, если эти упрямые кланы монополий вредят простому человеку? Взглянем подробнее.

Чем страшна концентрация?

В криптосообществе, как и в жизни — больше всего клянутся в децентрализации. Всё должно быть в руках народа, чтобы не было сильного — не было и риска. Бывало, помните, когда Биткоин рождался, — одна идея: кто владеет — тот и держит, — чтобы не было царя, не было правительства, не было банка, что может поставить всё на колени. Этот фонд — «доверие в руки народа», а не в лапы к суровым чиновникам.

В теории, именно так и сработало бы — не наступить на горло собственной идеи: «доверься — не предаст». А воображаете? Есть ведь в жизни другой сценарий: вместо равных — избранные, те, кто сконцентрировались, как ычищи на дороге. Сегодня у вас — в кармане монета, завтра — у нескольких компаний, крупных и мощных, словно тяжелые башни, что держат небо и землю. Нет, не поверите? Посмотрите, как с Биткоином — все так же. Теперь он не дар, не свобода — это их последняя крепость в руках нескольких, кто управляет зеркалом рынка.

То же и с «стабильными». Взгляд на эти монеты — как на трофеи в руках летчика: Tether — с капиталом в 164 миллиарда, USDC — с 64 миллиарда, а ближайший — Dai — всего 5 миллиардов. Говорят, это не рынок, а дуополия — две коровы на пастбище, а третья — маленькая, едва заметная. А при этом — есть только один враг: монополия, которая затягивает человека в кровавый круг своего хозяйства.

Самое худшее? Замыслы иллюзорны

Парня с утра пораньше скажут — «стабильность». И кто ему расскажет о рисках? Почему это слово — игрушка, а не страшный кинжал? В реальности, стабильность — не гарантия, а иллюзия. Ведь чтобы эта иллюзия держалась, каждую минуту её поддерживают — унимают, подкрепляют наличными, деньгами, бумагами. Иначе — карман разорвется, и все затрепещут.

Что было? В 2023 году, во время кризиса региональных банков, USDC впервые потерял привязку к доллару. Казалось, всё под контролем — 3,3 миллиарда долларов, предназначенные под эту стабильность, оказались в банке, который чуть не встал на колени. А ещё — Tether, долгие годы уверенно стоявший, тоже шевелился, терял свою привязку как старик, борющийся с гордыней и обстоятельствами. Помните, TerraUSD? Это был патологический случай — алгоритмическая «стабильно-нестабильная» монета, разбросанная как карта в колоде — сломалась, исчезла, и 45 миллиардов долларов исчезли, словно дым.

Задача — не только выжать максимум, но и сохранить остатки. И в этом мире, как в жесткой борьбе между богатыми и бедными, — небольшая лаборатория на глазах создает новые стабильные монеты. Не все гладко — риски на уме — даже ученые из Йеля предупреждали: если этот рынок взорвется, унарушения могут повлечь катастрофу для всей финансовой системы. Банкротство, массовый кризис, паника — всё как в старом добром кино, только без сценариста и без жалости.

Герой ли будет государство?

А тут — вмешательство государства, или, как говорят — «законодатель» понимает, что на кону. Закон, именуемый «Genius Act», обещает исправить все болячки. Обещания просты: стабильно — только с наличный расчет, только с проверки каждой копейки. И никакие алгоритмы, и ничего тайного. Стандартизация, контроль — вот новая броня против хаоса. А что дальше?

План есть — оставить рынок открытым, дать возможность новым участникам появиться, заместить тех, кто слишком быстро сжался. Торговцы, финтехи, компании — все могут свои шары кинуть в этот пруд. Пусть их будет много — не один властелин, а множество. Так может, и страхи людей уменьшатся. Разделение риска — не мешает, а защищает. Вопрос — кто в конце концов выиграет? Может, это вечерняя заря для новой эпохи и все мы, как рабы рыночных цепей, найдем в этом какой-то свой мир.

Смотрите также

2025-07-31 12:52