Интриги кремниевых долин: Взгляд инвестора

Господин Ли Эйнсли, имя которого, увы, не гремит в пантеоне финансовых небожителей, принадлежит к тому племени «тигриных детенышей», взращенных легендарным Джулианом Робертсоном. Впрочем, и без родословной ясно, что господин Эйнсли – ценитель крепких менеджерских рук – качества, столь же редкого, как бабочка с голубыми крыльями в московском сквере. И вот, в первом квартале сего года, он начал собирать – как коллекционер редких марок – акции компаний, чьи перспективы неразрывно связаны с восходящей звездой «агентного» искусственного интеллекта.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Поясню для тех, кто еще не в курсе этой технологической феерии: если раньше в центрах обработки данных господствовала некая гармония между графическими и центральными процессорами, то с появлением «агентов» эта пропорция претерпевает метаморфозы. В эпоху обучения больших языковых моделей на каждый центральный процессор приходилось восемь графических. Теперь же, когда машины обретают способность к последовательному мышлению и работе с инструментами, эта пропорция стремится к равновесию – к той самой математической красоте, что так пленяла Пифагора. Иными словами, господа, пора пересматривать свои портфели.

Итак, позвольте представить вашему вниманию три компании, привлекшие внимание господина Эйнсли, и попытаться понять, стоит ли следовать его примеру. Предупреждаю сразу: я не обещаю вам легких денег. Только трезвый анализ и немного… поэзии.

1. Nvidia

Nvidia (NVDA 5.93%) – безусловный флагман, занимающий более шести процентов портфеля господина Эйнсли. И он, разумеется, не упустил возможности добавить эти акции в свою коллекцию. Nvidia давно утвердилась в роли короля обучения моделей искусственного интеллекта, но и перспективы, открывающиеся с появлением «агентного» ИИ, кажутся ей весьма заманчивыми. Она видит здесь не просто новые возможности, а целый океан возможностей, и, надо сказать, весьма обоснованно.

Компания разработала собственные центральные процессоры Vera, основанные на архитектуре ARM, специально для «агентов». Она называет этот рынок емкостью в 200 миллиардов долларов – цифра, достойная самого фантастического романа. И впервые Nvidia продает центральные процессоры как самостоятельный продукт. Более того, она создала цельную систему для «агентного» ИИ, включающую графические и центральные процессоры, языковые блоки обработки и сетевые компоненты – словно дирижер, объединяющий оркестр в единую симфонию.

По мере того, как рынок переходит к выводу и «агентному» ИИ, Nvidia остается в весьма выгодном положении. Она словно хищник, поджидающий свою добычу в тени кремниевых долин.

2. AMD

Maverick Capital приобрела новую позицию в Advanced Micro Devices (AMD 11.01%) в первом квартале, и компания, несомненно, является одним из лидеров в аппаратном обеспечении для развития «агентного» ИИ. AMD последовательно отбирает долю рынка у своего соперника Intel (INTC 11.92%), и спрос на ее чипы неуклонно растет. И это, скажу я вам, весьма закономерно.

AMD только начинает поставлять свои новейшие высокопроизводительные процессоры, разработанные для «агентного» ИИ, изготовленные с использованием 2-нанометровой технологии Taiwan Semiconductor Manufacturing. Новые чипы, получившие кодовое название Venice, оснащены 256 ядрами, функционирующими как изолированные рабочие зоны, и обеспечивают значительную пропускную способность памяти. Это позволит компании продолжать наращивать долю рынка и получать более высокую цену за свои продукты. Словно алхимик, превращающий свинец в золото.

Кроме того, AMD демонстрирует значительный прогресс на рынке вывода, получив крупные заказы от OpenAI и Meta Platforms. Учитывая возможности компании в области центральных процессоров и эти сделки, AMD находится на пороге огромного роста.

3. Intel

Завершая свой аппаратный портфель для «агентного» ИИ, господин Эйнсли начал приобретать акции Intel. Intel долгое время была лидером по объему производства центральных процессоров, и внезапный рост спроса помог компании увеличить выручку в сегменте центров обработки данных и искусственного интеллекта (DCAI) на 22% в первом квартале. Очевидно, что компания выиграет от этой тенденции. Она также может получить преимущество благодаря наличию собственных производственных мощностей, учитывая, что предложение центральных процессоров, вероятно, останется ограниченным.

Однако я не включил бы Intel в свой список акций для покупки. Общий рост выручки компании остается скромным – всего 7% в первом квартале. Более того, более чем пятикратный рост стоимости акций за последний год превратил компанию из недооцененной в дорогую. Кроме того, компания по-прежнему сталкивается с проблемами в своем бизнесе по производству чипов, а задержка с выпуском серверных процессоров Diamond Rapids, по слухам, перенесена на следующий год, что подчеркивает продолжающиеся проблемы Intel с инновациями. Словно корабль, потерявший курс в бушующем океане.

Смотрите также

2026-06-07 12:23