IonQ: Куда пойдет акция через год?

В эпоху искусственного интеллекта (ИИ) инвесторы, как правило, обращают внимание на производителей полупроводников, дата-центры и облачные сервисы. Но в последнее время все чаще заговорили о квантовых вычислениях. Звучит, конечно, как нечто из научно-фантастического романа, но, уверяю вас, это вполне реальная область, хоть и требующая определенной доли воображения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Одной из самых популярных компаний, занимающихся квантовыми вычислениями, является IonQ (IONQ 0.65%). Акции этой компании в прошлом году взлетели более чем на 90%, что, признаться, вызвало у меня некоторое удивление. Но сегодня? Акции IonQ упали почти на 60% от пика. Интересно, не попала ли эта компания в неприятную ситуацию, или же умные инвесторы покупают акцию на спаде?

Рост IonQ выглядит впечатляющим, но есть нюанс

Всего несколько лет назад IonQ едва ли генерировала какую-либо выручку. Согласно прогнозам руководства, компания планирует достичь более 100 миллионов долларов продаж к 2025 году. Такой темп роста, конечно, впечатляет, но давайте не забывать, что в мире высоких технологий это не такое уж и редкое явление. Вспомните, как быстро росли компании вроде Apple или Google на заре своего развития.

Этот финансовый снимок, конечно, может соблазнить инвесторов вложиться в акции IonQ, но история гораздо сложнее. Квантовые вычисления на данный момент имеют мало практического применения в реальном мире. Технология в основном остается предметом исследований и разработок, поскольку компании оценивают, как квантовый ИИ может помочь их бизнесу. Подумайте об этом: мы пытаемся построить компьютер, который работает по законам квантовой механики, что само по себе звучит как вызов здравому смыслу.

Возникает вопрос: что же подпитывает рост IonQ?

В 2025 году IonQ приобрела пять компаний на общую сумму около 2,4 миллиарда долларов. В 2026 году последовало еще три сделки, включая намерение приобрести SkyWater Technology за 1,8 миллиарда долларов, а также поставщика программного обеспечения Seed Innovations. Получается, что компания активно скупает конкурентов, что, в общем-то, является обычной практикой для быстрорастущих компаний. Но, как говорится, не все золото, что блестит.

Конечно, не весь рост выручки IonQ связан с этими приобретениями. Однако, основная идея заключается в том, что компания дополняет неравномерный органический рост этими сделками, чтобы создать впечатление, что IonQ строит вертикально интегрированное квантовое предприятие нового поколения. Звучит красиво, но, как мне кажется, инвесторы начинают понимать, что за этой красивой картинкой скрывается нечто большее.

Умные инвесторы видели это и раньше

Учитывая капиталоемкость создания квантовых ИИ-систем в сочетании с ограниченным применением технологии на сегодняшний день, неудивительно, что IonQ теряет деньги. За первые девять месяцев 2025 года IonQ сообщила об убытках в размере 1,3 миллиарда долларов. Представьте себе: 1,3 миллиарда долларов! Это как построить космический корабль, чтобы доставить пиццу на другой конец города.

Причина финансирования сделок IonQ довольно проста: компания выпускает акции в огромных количествах. По мере роста количества акций в обращении, существующие инвесторы страдают от размытия капитала. Учитывая давление продаж, с которым сталкивается IonQ, я думаю, что терпение инвесторов в отношении финансовой игры компании может подойти к концу.

Стоит ли покупать акции IonQ?

Даже после значительного падения акций IonQ, коэффициент P/S (цена к выручке) составляет 104. Это примерно в два-три раза выше, чем у самых популярных интернет-компаний во время пика доткомовского бума. Возьмем, к примеру, Cisco. Во время эйфории доткомов Cisco имела коэффициент P/S 33 и рыночную капитализацию в 555 миллиардов долларов. Примерно через год после краха пузыря рыночная стоимость Cisco упала на 77%. История, конечно, не повторяется в точности, но я думаю, что IonQ может пойти по аналогичному пути. В течение года я думаю, что акции могут торговаться ближе к 10 долларам, что представляет собой падение более чем на 70% от текущей цены.

Смотрите также

2026-02-11 08:03