Иран и фондовый рынок: трезвый взгляд

от

Администрация, стремясь к собственным целям, внесла немало неопределенности в мировые финансовые рынки посредством тарифов, огромных государственных расходов и давления на Федеральную резервную систему. Однако события конца февраля, когда США и Израиль начали нанесение ударов по Ирану, стали новым качеством этой неопределенности. Необходимо рассмотреть, к чему это может привести для фондового рынка и рынка нефти.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Как война влияет на акции?

Существуют исторические данные о поведении фондового рынка во время военных конфликтов – например, исследование CORP-DEPO. Однако четкой связи между военными действиями и динамикой акций обнаружить не удается. Некоторые экономисты утверждают, что Вторая мировая война способствовала выходу из Великой депрессии и заложила основу для экономического подъема в 1950-х годах. Однако полагать, что современные военные конфликты окажут столь же значительное влияние, было бы наивно. Системы стали сложнее, а сами войны – менее масштабными.

Масштабный конфликт, такой как российское вторжение на Украину, не привел к устойчивому падению мировых акций. Индекс STOXX Europe 600, отслеживающий европейские акции, вырос более чем на 30% с момента начала вторжения. Это, конечно, не свидетельствует об отсутствии проблем, но показывает, что рынок способен адаптироваться.

Вероятно, подобная же картина сложится и в случае с текущим конфликтом вокруг Ирана. Рынок, скорее всего, будет фокусироваться на таких факторах, как потребительские расходы и инвестиции в генеративный искусственный интеллект, которые будут оказывать более прямое влияние на корпоративные прибыли в ближайшие годы. Война – лишь один из многих факторов, и далеко не самый определяющий.

Что может измениться?

Хотя на данный момент конфликт вокруг Ирана не представляет серьезной угрозы для фондового рынка и экономики, ситуация может измениться, если конфликт перерастет в полномасштабную наземную операцию. Анализ Университета Брауна показывает, что 20-летняя «война с террором» после 11 сентября обошлась США в колоссальные 8 триллионов долларов. Цифры впечатляют, но главное – это долгосрочные последствия для экономики и доверия инвесторов.

Объем будущих затрат пока неизвестен, но растущий государственный долг США может подорвать доверие инвесторов к доллару и привести к росту доходности казначейских облигаций. Если доходность вырастет, это приведет к увеличению стоимости капитала для предприятий и снижению оценки акций роста, которые часто не могут финансировать свою деятельность за счет собственных средств.

Что насчет нефти?

Влияние текущего конфликта на нефтяные рынки очевидно. Иран является девятым по величине производителем нефти в мире, с объемом добычи 3,99 миллиона баррелей в день в 2023 году (4% от мирового объема). Атаки на иранские и соседние нефтяные объекты сокращают поставки и приводят к росту цен. Закрытие Ираном Ормузского пролива, ключевого маршрута для транспортировки нефти, усиливает давление на поставки.

Цена на нефть марки Brent выросла примерно на 48% с начала 2026 года. Это тревожный сигнал, но не стоит забывать, что США являются крупнейшим производителем нефти в мире (22% от мирового объема в 2023 году). Это существенно ограничивает влияние проблем с поставками в других частях мира.

Рост цен на нефть стимулирует американских производителей к увеличению добычи. Это также увеличивает стимулы для разработки других источников в Западном полушарии, таких как месторождения в Гайане и Венесуэле. Кроме того, Белый дом заинтересован в увеличении предложения нефти на рынке, чтобы компенсировать перебои, вызванные событиями на Ближнем Востоке. Поэтому разумно придерживаться выжидательной позиции в отношении влияния конфликта вокруг Ирана на фондовый рынок и рынок нефти.

Смотрите также

2026-03-13 19:52