Искусственный интеллект (AI) акции удвоились за неделю. Следующий Opendoor?

В последние три месяца Opendoor Technologies (OPEN) превратилась в объект внимания, который похож на судебный протокол, где цифры выступают в роли свидетелей. В июле, когда Эрик Джексон, будто безликий чиновник из министерства финансов, заявил, что цена акций, колеблющаяся вокруг $0,50, может стать следующим Carvana, рынок ответил как механизм, запущенный без понимания цели. Carvana, тот самый, что подскочил в цене более чем в сто раз после почти банкротства в 2022 году, стал символом, который теперь преследует Opendoor.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Розничные инвесторы, как будто по ошибке попавшие в систему, начали накапливать акции, и этот процесс, кажется, спровоцировал корпоративную ритуал: в августе генеральный директор Карри Уиллер ушла, а в этом месяце на её место пришёл Каз Нежатиан из Shopify. Основатели Эрик Ву и Кит Рабойс вернулись в совет директоров, где Рабойс занял пост председателя. Это движение, подобное смене костюмов в театральной постановке, не меняет сути — бизнес всё ещё ищет путь к прибыли.

На пике Opendoor подскочила более чем на 2000%, но затем, как часы, сбившиеся с ритма, начала отступать.

Теперь Джексон называет новым кандидатом на роль «стоикого драгоценного камня» Better Home & Finance (BETR). Его логика напоминает инструкцию из правительственного письма: сначала объявляется цель, затем — действия, которые, возможно, ведут к ней, но сомнения остаются.

Что такое Better Home & Finance?

Better, как её часто называют, — это цифровая компания, предлагающая продукты, связанные с владением домом: ипотека, страхование, услуги недвижимости. Её платформа Tinman, алгоритмический монстр, позволяет клиентам мгновенно получить информацию о доступных ипотечных ставках и получить предварительное одобрение за три минуты. Это всё напоминает автоматизированный офис, где люди подчиняются машине, а машина не объясняет свои решения.

Как и Opendoor, Better стремится изменить рынок недвижимости через цифровую стратегию, но даже в слабом рынке рост выглядит скорее как побочный эффект, чем стратегический успех.

Объём финансируемых ипотек увеличился на 25% до $1,2 млрд во втором квартале, а выручка выросла на 37% до $44,1 млн. Однако компания убыточна: убыток составил $36,3 млн. Это как если бы предприятие, только что получившее лицензию, сразу же подало заявку на банкротство.

Похоже на Upstart: компания зарабатывает, выпуская ипотеки, а затем продавая их инвесторам. Такая позиция, возможно, выгодна при падении процентных ставок, но в этом есть элемент игры в рулетку.

Better была основана в 2014 году и стала публичной через SPAC. Это напоминает формальную процедуру, где каждое действие предписывается документом, но смысл его остается неясным.

Может ли Better стать следующим Opendoor?

Связь между Better и Opendoor выглядит абстрактной, но внимание Джексона, подобное бюрократическому указанию, сделало Better мем-акцией. После его постов в X цена удвоилась за два дня, и он даже назвал её потенциальным 350-кратным ростом за два года. Это как если бы кто-то объявил, что квадратный круг станет новым стандартом формы.

Аргументы за обе акции кажутся хрупкими. Opendoor никогда не имела прибыли, даже в условиях пандемии, когда рынок был в бешенстве. Модель бизнеса не доказана: она зависит от способности продавать дома дороже, чем покупает, и собирать комиссии. Это как если бы человек торговал воздухом, надеясь, что его вес будет постоянным.

Сейчас цены на жильё уже перенасыщены, и падение ставок может не привести к ожидаемому росту. Better же ещё не достигла масштаба: в этом году ожидается выручка менее $200 млн. Это как если бы город с населением в несколько тысяч людей пытался управлять экономикой страны.

Что должны делать инвесторы?

Обе акции сейчас двигаются под влиянием мемов, и волатильность — неизбежная часть системы. Менее вероятно, что изменения в управлении Opendoor принесут устойчивую прибыль. Мем-акции — это ловушка, где рост сменяется падением, и вложение в уже вздутые цены может быть дороже, чем ожидается.

Инвесторы, кажется, втянуты в процесс, который они не понимают, и выход из него возможен только через слепую веру в механизм, который работает по своим, не объяснимым правилам.

Смотрите также

2025-09-26 12:32