Искусственный интеллект: Два портрета в марте

Вся эта суета вокруг искусственного интеллекта (ИИ) – зрелище, право, любопытное. Кажется, будто каждая вторая компания норовит прицепить к себе ярлык «ИИ-стартап», а капитализация Nvidia, этой внезапно проявившейся королевы цифровой эпохи, достигла астрономических величин – около 4,3 триллиона долларов. И все же, не стоит ли торопиться с выводами о том, что сок из этого цифрового плода уже выжат до последней капли? Уверяю вас, господа, нет. Да, акции Nvidia могут казаться несколько переоцененными, но существуют и другие технологические компании, способные извлечь выгоду из этой революции, оставаясь при этом в пределах разумной цены. Мы рассмотрим две из них, словно опытные энтомологи, запечатлевающие бабочек в своей коллекции.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Преимущества Alphabet: незаметный триумфатор

Неожиданно, но, возможно, самым недооцененным бенефициаром этой ИИ-гонки окажется Alphabet (GOOG +1.49%) (GOOGL +1.50%). Этот технологический конгломерат, владеющий Google, YouTube, Android, Google Cloud и Waymo, словно спящий гигант, пробуждается, чтобы вновь занять свое законное место на троне. И не будем забывать о Gemini, этом быстрорастущем чат-боте, который, как опытный фокусник, вытаскивает кроликов из шляпы.

Все эти предприятия, как разноцветные осколки калейдоскопа, выиграют от глобального внедрения ИИ. Google Search, используя ИИ в своих результатах, облегчает пользователям поиск информации о мире, тем самым увеличивая общее количество запросов. Больше запросов – больше потенциальной рекламной прибыли, которая в прошлом квартале выросла на 17%, достигнув 63 миллиардов долларов. Этот ИИ-апгрейд распространится и на другие активы Alphabet, такие как YouTube или Waymo, словно ароматный дым, распространяющийся по саду.

Помимо улучшения пользовательского опыта, ИИ проникает в более эффективную таргетированную рекламу, что должно стать еще одним толчком к росту доходов. Чат-бот Gemini теперь имеет 750 миллионов активных пользователей в месяц (MAU) в своем мобильном приложении, получая доход от платных пользователей и предприятий за свой профессиональный план. Словно опытный пастух, он собирает свое стадо.

Наибольшую выгоду от ИИ в Alphabet получает Google Cloud. Доход от облачных сервисов вырос на впечатляющие 48% в прошлом квартале, достигнув 17,7 миллиардов долларов, и демонстрирует растущую операционную маржу в масштабе. Многие другие ИИ-компании используют центры обработки данных и опыт Google Cloud для запуска своих собственных программных приложений, что создает огромный спрос. Словно пчелы, слетающиеся на мед.

Сегодня акции Alphabet торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 29, что не является чрезмерно высоким для компании, демонстрирующей рост консолидированных доходов на 18% в год. Это делает Alphabet отличной акцией ИИ для вашего портфеля в марте. Словно хорошо отточенный инструмент, готовый к работе.

Выгодные отношения Amazon

Компания, которую, казалось, оставили позади в ИИ-революции, – это Amazon (AMZN +1.04%). В процентном выражении ее облачное подразделение растет медленнее, чем у конкурентов. У нее нет ведущего ИИ-чат-бота, хотя у нее есть Rufus для онлайн-шопинга на Amazon. Но, как опытный картограф, Amazon знает, где искать сокровища.

Что у Amazon есть – помимо ряда прибыльных бизнес-подразделений – так это выгодные отношения с ИИ-лабораторией Anthropic. Anthropic считает Amazon Web Services (AWS) своим основным партнером по облачным вычислениям, и Amazon даже работает с лабораторией над оптимизацией своих специально разработанных компьютерных чипов для обучения и запуска ИИ-моделей. Словно два танцора, исполняющие сложный па.

Доход Anthropic вырос с $100 миллионов два года назад до $14 миллиардов сегодня. Большая часть этих доходов тратится внутренне, наращивая вычислительные мощности AWS в облаке для обучения новых ИИ-моделей и запуска их для клиентов. Словно алхимик, превращающий свинец в золото.

В прошлом квартале рост доходов AWS ускорился до 24% в год, достигнув 35,6 миллиардов долларов. Значительная часть этого роста может быть отнесена к Anthropic и ее огромному бюджету. Рост доходов должен ускориться еще больше в 2026 году, если Anthropic сможет поддерживать свой темп роста.

Более того, Amazon по-прежнему имеет свое основное подразделение AWS, которое должно обеспечивать устойчивый рост, а также свою доминирующую платформу электронной коммерции. Розничные продажи в Северной Америке достигли 426 миллиардов долларов в 2025 году, увеличившись на 10% в год, и демонстрируют расширяющиеся рентабельность. Словно хорошо смазанная машина, работающая с максимальной эффективностью.

Сегодня акции Amazon торгуются с коэффициентом P/E 29, что очень похоже на Alphabet. Оба предприятия, кажется, готовы к росту доходов на здоровый двузначный процент в 2026 году, что должно привести к хорошей доходности акций для акционеров, которые купят их в марте. Словно два корабля, плывущие в одном направлении.

Смотрите также

2026-03-01 18:53