Искусственный интеллект и долги: очередной пузырь?

Уолл-стрит любит цифры. Особенно, когда они обещают рост в 60% за год. Нашли очередную компанию, которую, по их мнению, ждет триумф. Applied Digital. Звучит как название отдела в крупной корпорации, а не как потенциальный источник богатства. Но ладно. Посмотрим, что у них там. Акции сейчас по 28 с небольшим. А пророчат – 45. Почти как в казино. Только вместо рулетки – дата-центры.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Applied Digital строит эти самые дата-центры. Бизнес, конечно, сейчас в моде. Все вокруг твердят об искусственном интеллекте, а ему нужно где-то жить, этому интеллекту. Спрос растет, как сорняк после дождя. У них там сейчас строятся какие-то комплексы, мощности огромные. Polaris Forge 1, Polaris Forge 2… Звучит как названия звездных систем. Только вместо космоса – серверные шкафы.

Первый комплекс уже почти готов, 100 мегаватт мощности. Второй – в процессе. Обещают 400 мегаватт в итоге. Заказов, говорят, хватает. CoreWeave там у них главный клиент. Все как положено. Но вот что-то в этом всем не сходится. Слишком уж гладко. Слишком уж оптимистично.

Они, видите ли, предоставляют «ключевые решения». То есть, берут деньги, строят дата-центры, а клиенты туда ставят свои серверы и получают вычислительные мощности. Звучит как аренда. Только дороже. И с привкусом риска. Все эти обещания о «максимальной производительности» и «огромной прибыли» – это все сказки для инвесторов. Чтобы те открыли кошельки.

И вот тут самое интересное. Деньги на строительство они берут в долг. Что, конечно, не новость для строителей. Но цифры впечатляют. 2.35 миллиарда долларов под 9.25%. Это не кредит, это приговор. Как будто финансисты заранее знают, что что-то пойдет не так. И закладывают риск в проценты.

Я видел много таких историй. Компании растут, строят, обещают золотые горы. А потом… Потом наступает расплата. Долги давят, спрос падает, акции летят вниз. И инвесторы остаются с носом. Есть способы заработать на искусственном интеллекте, которые не связаны с таким риском. Например, можно купить акции компаний, которые производят процессоры. Или занимаются разработкой программного обеспечения. Это надежнее. И спокойнее.

Applied Digital может и взлетит. Но я не уверен. Слишком уж много долгов. Слишком уж много обещаний. И слишком уж мало реальности. Лучше поискать что-нибудь попроще. Что-нибудь, что не заставит меня нервничать каждую ночь.

Смотрите также

2026-03-16 18:53