Искусственный интеллект: пузырь или новая реальность?

Если у кого-то еще оставались сомнения, что вокруг искусственного интеллекта (ИИ) раздувается мыльный пузырь, недавный отчет о прибылях Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +0.38%) должен развеять эти опасения. Сам отчет был, безусловно, неплох – выручка контрактного производителя полупроводников выросла на 26%, достигнув 33,7 миллиарда долларов. Но именно прогнозы компании заставляют задуматься.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Во-первых, TSMC прогнозирует рост выручки в первом квартале на 38% (если верить середине их прогноза), а за весь год – на 30%. Но важнее другое: руководство компании неожиданно решило увеличить капитальные затраты (capex) в этом году до 52-56 миллиардов долларов, против примерно 41 миллиарда в 2025-м. Это, знаете ли, не мелочь.

Когда строят новые фабрики по производству чипов (fabs), компаниям вроде TSMC нужно быть очень осторожными. Неиспользуемая фабрика – это как слон в посудной лавке – дорого и бессмысленно. Поэтому TSMC убедилась, что увеличение мощностей оправдано не только краткосрочным спросом, но и долгосрочными перспективами. Впрочем, это логично, если подумать.

Руководство TSMC не решилось на такие значительные инвестиции, не посоветовавшись с клиентами, вроде Nvidia и Broadcom. Но и этого им показалось мало. Они поговорили и с клиентами их клиентов – с крупными поставщиками облачных услуг. Им нужно было убедиться, что эти компании получают хорошую отдачу от инвестиций в свои дата-центры, и что спрос на инфраструктуру-как-услугу (IaaS) не ослабевает. Похоже, ответ их устроил, раз они решили нарастить мощности по производству чипов.

Множество победителей в мире ИИ

Благодаря почти монопольному положению в производстве передовых чипов для ИИ, TSMC, похоже, продолжит извлекать выгоду из продолжающегося бума. И ASML тоже. Эта компания обладает монополией на производство машин для экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV), которые необходимы для производства передовых чипов. Соответственно, увеличение капитальных затрат TSMC, несомненно, положительно скажется на заказах для ASML.

Компания Nvidia, чьи графические процессоры (GPU) являются основными чипами, используемыми для рабочих нагрузок ИИ, также продолжит получать значительную прибыль от растущего спроса на инфраструктуру. То же самое касается и других компаний, производящих чипы, включая конкурента Nvidia – Advanced Micro Devices, и Broadcom, которая помогает компаниям создавать собственные чипы для ИИ. И даже производителям памяти, таким как Micron, будет хорошо – чипам ИИ нужна высокоскоростная память (HBM) для оптимальной производительности. Ну и, конечно, производителям компонентов для дата-центров тоже не будет скучно.

Облачная индустрия, вероятно, тоже выиграет. Ведущие компании заявляют, что не видят признаков замедления спроса и получают хорошую отдачу от инвестиций в свои дата-центры. Это включает в себя тройку лидеров – Amazon, Microsoft и Alphabet, а также Oracle и новых игроков, таких как CoreWeave и Nebius Group.

В целом, рынок ИИ выглядит далеко не как пузырь. Скорее, вечеринка только начинается. И, знаете, как говорил один мудрый человек, лучше быть на этой вечеринке, чем просто смотреть на нее со стороны. Хотя, конечно, это всего лишь мое скромное мнение.

Смотрите также

2026-01-23 15:52