История и Судьба: Как Буффетт Видит Рынок

от

Представьте себе мир, где акции растут не как дубы — медленно и уверенно, а скорее как одуванчики после дождя: хаотично, с некоторой суматохой и иногда даже с комичным падением. Вот так выглядит фондовый рынок 2025 года.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В начале апреля индекс S&P 500 (^GSPC) потерял 10.5% своей стоимости за два торговых дня, что стало одной из самых крутых падений с 1950 года. Плохо дело было не только у S&P — Nasdaq Composite (^IXIC) впал в медвежий рынок, а Dow Jones Industrial Average (^DJI) оказался в коррекционной зоне. Но это был лишь пролог: вскоре медведи отступили, и быки вернулись с невероятной силой.

Теперь же, если взглянуть на статистику, мы видим, что оптимизм снова воцарился, но вместе с ним пришли и рекордные оценки акций. А вот тут-то история начинает играть свои козыри, и они не всегда радуют.

Гримаса реальности: рынок никогда не был дороже

Давайте представим ценность акций как магазин букинистических книг: одна книга может казаться вам сокровищем, а другому — просто старым томом. Так и с рынком: понятие «ценности» — вещь субъективная. Однако есть способы измерить эту ценность более объективно, чем просто чувства.

Большинство инвесторов полагаются на коэффициент P/E (цена/прибыль), который вычисляется путем деления цены акции на прибыль за последние 12 месяцев. Чем ниже этот показатель, тем дешевле выглядит акция… но только если сравнивать ее с другими в одной отрасли. Проблема в том, что P/E теряет свою силу в периоды экономического спада или когда нужно оценить молодые, растущие компании.

Но у Уоррена Баффетта есть свой любимый метод — отношение капитализации всех компаний к ВВП США. Это своего рода «весы», которые показывают, насколько дороги акции по сравнению с экономикой страны. Когда-то Баффетт назвал этот показатель «вероятно, лучшим измерителем текущей стоимости». И сейчас эти весы качнулись до беспрецедентных высот.

Если заглянуть в историю с 1970 года, среднее значение этого показателя составляло около 85%. Что же мы видим сегодня? Цифра перевалила за 213%, что на целых 151% выше исторической нормы. Предыдущие пики этого показателя предвещали серьезные падения. Например, в ноябре 2021 года он достиг 195.62%, а уже через пару месяцев началась медвежья фаза, которая срезала 25% с S&P 500.

А теперь самое интересное: Баффетт, человек, который, кажется, знает все о деньгах, продает акции уже десять кварталов подряд. За это время он избавился от активов на сумму $174.4 миллиарда. Кажется, даже великий Оракул из Омахи не может найти выгодную сделку на этом перегретом рынке.

Почему Баффетт — Долгосрочный Инвестор?

Хотя история говорит громко и четко, важно помнить одну вещь: Баффетт никогда не был тем, кто паникует из-за краткосрочных колебаний. Он продолжает держать акции десятилетиями, потому что понимает одно простое правило — экономические циклы не линейны.

Он осознает, что рецессии и коррекции на рынке неизбежны, но они обычно длятся недолго. С момента окончания Второй мировой войны средняя рецессия в США длилась всего 10 месяцев, а самая длинная — 18. В то же время периоды роста могут длиться годы, а иногда и десятилетия. Баффетт предпочитает играть на длинную дистанцию, где шансы на успех значительно выше.

И знаете что? Даже если рынок упадет завтра, история показывает, что через несколько лет он снова будет расти. Конечно, путь будет долгим, но разве это не прекрасно? В мире, где все постоянно меняется, фондовый рынок остается одним из немногих мест, где можно рассчитывать на прогресс. И да, у Баффетта, кажется, есть карта этого пути.

Итак, пока одни тревожатся о будущем, другие готовятся к долгому путешествию. Возможно, именно поэтому Уоррен Баффетт так часто улыбается — он знает, что даже самые сложные маршруты ведут к успеху. 🌟

Смотрите также

2025-08-02 10:27