Joby Aviation: Полёт фантазии и риск для кошелька

Позвольте мне заметить, что регистрационный номер N547JX вряд ли что-либо скажет искушенному читателю. Однако для компании Joby Aviation (JOBY 4.13%) этот номер – всё. Это первый аппарат из флота, который определит, взлетит ли бизнес Joby по воздушному такси над Америкой, или же навсегда останется приземленным по решению Федерального управления гражданской авиации (FAA). И, к счастью, он уже поднялся в небо. Нельзя сказать, чтобы это было неожиданностью – в конце концов, даже самые дерзкие мечты рано или поздно обретают крылья.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Позвольте мне объяснить, почему этот аппарат столь важен для компании и что это значит для её акций. В конце концов, инвестиции – это не только цифры, но и умение видеть красоту в риске.

Четыре из пяти

Для того, чтобы компания начала эксплуатацию своего воздушного такси в США, её электрический летательный аппарат с вертикальным взлетом и посадкой (eVTOL) должен быть одобрен FAA для коммерческого использования. Этот процесс включает в себя пять этапов и особенно сложен для принципиально новых классов аппаратов, таких как eVTOL от Joby. Впрочем, сложность – это всего лишь ещё одна форма изящества.

Компания завершила третий этап, оценку проекта, в феврале 2024 года. Затем потребовалось построить прототипы eVTOL на основе одобренного проекта, провести внутренние испытания и, наконец, создать тестовые аппараты, оснащенные специальными датчиками для сбора данных, которые будут оцениваться инспекторами FAA на четвёртом этапе, известном как Type Inspection Authorization (TIA).

TIA – самый строгий и важный этап тестирования FAA, поскольку пятый этап – это просто выдача сертификата эксплуатанта после завершения тестов четвёртого этапа. Эти официальные «для зачета» испытания позволяют пилотам и инспекторам FAA изучить каждую систему и компонент аппарата по отдельности, а также оценить производительность всего аппарата в целом. Впрочем, даже самые совершенные механизмы не застрахованы от случайных погрешностей.

Аппарат N547JX – первый, который Joby представила для участия в тестах TIA, которые должны начаться позднее в этом году. В ноябре он успешно прошел «включение питания» на земле – что, как вы понимаете, означает, что Joby удалось включить все электрические системы. Теперь же он доказал, что способен подняться в небо. Впрочем, полёт – это всего лишь начало путешествия.

Мили впереди

Можно было бы ожидать, что этот важный рубеж укрепит акции, особенно после успехов компании в программе eVTOL Integration Pilot Program Министерства транспорта. Однако, как ни странно, акции упали примерно на 17% после объявления. Почему же они не взлетают? В конце концов, рынок – это капризная публика, и её вкусы не всегда предсказуемы.

Дело в том, что одобрение FAA – это долгий и сложный процесс (к счастью!), и любые конструктивные недостатки или производственные дефекты могут привести к задержкам на годы. Например, Boeing 777-9 совершил свой первый тестовый полёт в январе 2020 года, но после обнаружения ряда конструктивных и эксплуатационных проблем ему только на прошлой неделе разрешили возобновить тестирование на четвёртом этапе (да, спустя более шести лет!). Если что-то подобное произойдёт с Joby, её акции, вероятно, упадут как камень и могут никогда не восстановиться. Впрочем, даже самые прочные империи подвержены разрушению.

Даже если исправить конструктивные или производственные проблемы в небольшом eVTOL было бы гораздо проще, чем в огромном Boeing 777, тестирование TIA – это самое большое препятствие, которое компании предстоит преодолеть, и невозможно предсказать, выйдет ли она из него невредимой. Именно это делает акции такими волатильными и почему их следует рассматривать как спекулятивную инвестицию, которую должны рассматривать только те, кто готов к чрезвычайно высоким рискам. В конце концов, без риска нет и награды.

Тем не менее, акции Joby сейчас торгуются ниже своей первоначальной цены 2021 года и на 58% ниже своих максимумов 2025 года, поэтому про-eVTOL инвесторы, которые могут выдержать риск, могут купить их сейчас. В конце концов, иногда стоит рискнуть всем, чтобы получить нечто прекрасное.

Смотрите также

2026-03-30 16:22