Как автомобильная запчасть может привести к прибыли: история O’Reilly Automotive

Пять лет назад никто и не подумал бы, что O’Reilly Automotive (ORLY) станет одним из главных победителей на рынке. Но вот цена акций компании за это время выросла на целых 240%, что значительно опережает рост индекса S&P 500, который составил всего 106% за тот же период.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Как же это случилось? Во-первых, компания запомнилась всем благодаря своему мелодичному джинглу («Oh, Oh, Oh, O’Reillyyyyyyyy…!»), но дело не только в этом. O’Reilly активно открывает новые магазины, а также выкупает собственные акции. И вот, акции компании недавно прошли сплит 15 к 1.

Несмотря на то, что цена акций компании удвоилась за последние три года, O’Reilly может снова удвоить свою стоимость к 2030 году. Вот как это может случиться.

Слабые продажи автомобилей — мечта для ритейлеров автозапчастей

Продажи автомобилей в США переживают трудные времена, и последние изменения в торговой политике, похоже, только ухудшат ситуацию в краткосрочной перспективе. Новые пошлины на импорт автомобилей и комплектующие для их производства неизбежно приведут к росту цен на новые автомобили. Это, в свою очередь, повысит стоимость подержанных машин, что еще больше снизит уже слабый спрос.

Это плохо для американских автопроизводителей, но для поставщиков автозапчастей, таких как O’Reilly, — настоящий подарок. Когда люди перестают покупать новые автомобили, они начинают дольше эксплуатировать свои старые машины. А чем старее автомобиль, тем больше шансов, что ему понадобятся запчасти, будь то лампочка в фарах или автоматическая трансмиссия. И O’Reilly с радостью продаст их вам — или вашему механику.

Слабая занятость — мечта для ритейлеров автозапчастей

Между тем, данные Министерства труда США указывают на то, что рынок труда может ослабевать. В последнем отчете Бюро трудовой статистики (BLS) сообщается, что в июле было создано всего 73 000 рабочих мест — значительно меньше, чем ожидали многие экономисты. Эти цифры также подтверждают слухи о том, что найм сотрудников значительно замедлился.

Когда люди не могут найти работу или переживают за сохранение того, что у них есть, они вряд ли будут покупать новые автомобили, а тем более подержанные. Если снижение занятости продолжится или экономика США окажется в состоянии рецессии, многие водители не смогут позволить себе приобрести новый автомобиль и будут вынуждены удерживать свои старые машины, даже если они будут нуждаться в ремонте. Это плохая новость для производителей автомобилей, но отличная для O’Reilly, которая продает необходимые запчасти, чтобы поддерживать такие машины в рабочем состоянии.

Высокая оценка — кошмар для покупателя акций

Один из крупных недостатков для потенциальных инвесторов O’Reilly заключается в том, что цена ее акций уже значительно выросла. Коэффициент цена-продажи (P/S) составляет 5,2, что значительно выше, чем у конкурентов, таких как Autozone (NYSE: AZO) или Advance Auto Parts (NYSE: AAP), чьи коэффициенты составляют 3,6 и 0,4 соответственно. Коэффициент цена-прибыль (P/E) достиг многообразного уровня в 36,4, что также выше, чем у конкурентов. Однако, учитывая стабильный успех компании и отличные перспективы для роста, высокая оценка акций O’Reilly вполне оправдана.

Чтобы акции O’Reilly удвоились к 2030 году, их стоимость должна расти на 15% в год. И, судя по всему, это вполне достижимо. В последнем квартале чистая прибыль на акцию увеличилась на 11% по сравнению с прошлым годом, а руководство прогнозирует рост количества магазинов на 3% в текущем году. Прибавьте пару дополнительных процентов роста от слабых продаж автомобилей и ослабляющегося рынка труда, и можно легко получить 15% годовой роста для акций O’Reilly.

Конечно, гарантировать успех нельзя, но даже если O’Reilly не удвоит свою стоимость за пять лет, она, скорее всего, все равно будет успешным долгосрочным вложением.

🚗

Смотрите также

2025-08-16 10:52